甲醇市场稳步回落，交投气氛依然不活跃

自上市以来甲醇期市历经了累计跌幅达17%、成交不活跃的寒冬，而在新年开局却迎来了8个交易日的连续上涨，涨幅近7%,完美演绎筑底放量上行。

伊朗局势推高甲醇价格全国金融工作会议的召开，开启了股市强势反弹之路。我国2011年贸易数据显示，12月出口同比增长13.4%,进口同比增长11.8%,贸易顺差为165.2亿美元，出口的复苏提振了市场信心。人民银行12月数据显示m2增速反弹，新增贷款创半年以来新高，货币政策微调初现成效，国内市场心态受到一定支撑。

惠誉调降匈牙利主权债务评级至“bb+”,主权债务危机再起波澜，但市场更多将关注热点转向伊朗的紧张局势。伊朗是我国甲醇进口的主要来源国，其可能封锁霍尔木兹海峡引起的恐慌心态助推甲醇价格上涨。

金融与商品属性引领甲醇上涨甲醇期货的上市增加了甲醇的金融属性，价格受到宏观经济局势、资金流动等因素影响越来越大，甲醇价格区域性、联动性加强，近期国内主要甲醇市场普涨50-150元/吨。

外盘cfr中国及fob西北欧甲醇报价连续两周上涨，cfr中国报盘价多集中在370美元/吨，其中，华南地区1月中旬交割的船运甲醇成交价格在370美元/吨。港口地区受外盘影响，价格上扬30-50元/吨，目前华东地区社会库存约在37万吨，较前期有所减少，低位库存支撑港口地区价格。12月的甲醇进口量预计在40万吨左右，较11月有所下降，元旦前期港口地区向主产区寻求大单货源。进口减少以及库存的下降使港口地区的心态较为坚挺，甲醇价格难跌。

目前西北供应大厂多以执行老合同为主，新签合同低价货源难寻，多数厂家在低库存状态下实行限量销售政策。因前期低价货源出货较为顺畅，西北地区煤制甲醇装置正高负荷开工，以满足节前的贸易商及下游的积极备货。山东地区大型厂家降低开工负荷以确保出货平稳，缓解库存压力及应对下游终端停工造成的甲醇需求的疲软。

二甲醚或成为下游需求新热点甲醛需求受到房地产调控政策的影响，短期难以改善；醋酸对甲醇需求也相对较为稳定；二甲醚、dmf、mtbe的产量具有较明显的季节性特点。甲醇的需求增长点预计在二甲醚、煤制烯烃及甲醇汽油。随着去年煤制烯烃装置的不断投产运行，甲醇过剩产能消耗将加速，同时也会刺激新的产能投放，甲醇产量还将继续增加，甲醇消费量在今年也将上升到一个新的台阶。

甲醇现货市场价格运行，有较明显的季节性特点：春节前为备货行情，节后落脚点在需求。目前，上游煤炭价格走势平稳，部分煤矿已停产，从成本上支撑甲醇价格。部分下游节前的周期备货需求已告一段落，甲醛目前开工率接近低位，部分小厂已停产准备过节，仅有大厂低负荷运行。二甲醚春节前的备货需求值得关注，从二甲醚与液化气的价差来看，二甲醚价格仍有上涨空间，在一定程度上将推动甲醇需求。

从甲醇合约的持仓布局来看，产业客户开始在远月合约上建仓。甲醇目前在2850元/吨价位承压，若能向上获得有效突破，甲醇价格将冲刺2950元/吨关口。

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