综看2011化肥行业利润有所回升2012会如何？

农产品价格高企带动国际化肥涨价

根据国际肥料业协会表示，目前农产品价格持续处于高位，驱使全球农业生产者加大对种植业的投入，将带动肥料需求不断上升。预计2011-12作物年度全球肥料消费将达1.783亿吨，创历史新高，同比增长3%，增速低于2010-11作物年度的6.2%。尽管近期部分农产品国际市场价格有所回落，但以历史标准看仍处于相当高的水平。比如目前小麦价格比一年前的峰值低30%，但仍比过去5年的平均值高出80%。农产品价格高涨可能将带动农业经济繁荣，美国农业部预计2011年美农业收入将首次达到1000亿美元，农业为美国经济创造的净增加值将达1974年以来最高水平。由于农业基本面表现强劲，全球主要肥料生产厂商都对未来需求充满信心。

国内方面：2011年化肥行业利润明显回升

中国石油和化工联合会提供的数据显示，2011年1-9月份，全国化肥行业利润总额302.97亿元，同比增长109.9%。其中，氮肥利润达93.56亿元，同比增长350.3%；磷肥利润达28.42亿元，同比增长115.9%；钾肥利润达54.74亿元，同比增长53.6%；复混肥利润92.32亿元，同比增长61.6%。利润水平大幅提高主要原因是产品价格上涨。如2011年尿素、氯化钾（60%）的全国出厂平均价分别为2065元/吨、3050元/吨，同比分别上涨24.8%、22.9%。

近期国内尿素、磷酸二铵价格在小幅调整后继续呈上涨态势

总体来看，2011年以来国内化肥市场价格呈持续上涨态势，到9月份达到年内最高点，进入10月份开始下滑，近期尿素、磷酸二铵出厂价出现不同幅度上涨，氯化钾价格相对平稳。截至11月中旬，山东地区尿素出厂价降至1950元/吨，较10月初下降约260元/吨。由于南方部分地区用肥需求增加，加之国内电价上调及部分经销商和复合肥生产企业少量采购，市场价格开始反弹，目前山东地区出厂价已涨至2100元/吨左右。在磷酸二铵方面：10月底云南、湖北陆续有生产企业下调磷酸二铵东北到站价至3100元/吨，但经销商备货积极性仍然不高，随后出厂价呈小幅上涨态势，截至目前湖北、云南、贵州等地生产企业东北地区到站价已涨至3300-3400元/吨。

此外在春节过后，早春开始，农民对于农药化肥的需求将会大幅增加，在国际化肥涨价的背景下，国内化肥也有望跟随涨价，所以农药化肥股或有望迎来机会。在个股方面，建议关注六国化工、华阳科技、大成股份、四川美丰、湖北宜化等。

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