一路高歌　尿素行业要回归理性？

关键词：尿素

10月份以来，国内尿素市场涨声一片，各地价格一路高歌，从金银岛尿素价格指数来看，截止到10月底在1312，相比10月初环比上行8.53%，价格方面部分地区上调幅度达到150元/吨，价格不断上调，难道尿素行业要回归理性？

成本上涨是关键 供需失衡未改变

2016年10月份以来，国内尿素需求并未出现好转现象，反而有所下滑，农业方面已经完全缺乏，工业上也是零星采购，虽然开工大幅的下滑，但是10月份实物产量仍然在420万吨左右，市场仍然维持供需失衡局面，因此此次行情的上行并非由供需引起。而导致市场价格上调的关键因素是成本的大幅增加，据金银岛统计，10月份以来，煤炭价格不断上调，单周上调幅度均在30-50元/吨，这造成企业成本连续增加，据金银岛统计来看，新型煤化工尿素理论成本增加幅度在100元/吨以上，截止到10月底，新型煤化工尿素装置理论盈利率仅在2%左右，成本的承压、利润的下滑直接导致了此次尿素企业单方面大幅上调了价格，推涨了市场，但是从市场经济方面将，国内尿素市场供需失衡局面一直难以改变。

疯涨之后 市场何去何从

利好因素：

1.出口被看好。2016年第四季度，国际尿素市场需求旺盛，中国离岸价格无论是受国内成本增加支撑还是受整个国际市场上调带动，一直呈现上调趋势。而且2017年度尿素行业出口关税或会取消，这将一定程度上降低企业出口成本；而且人民币一直在贬值，也对于出口形成一定支撑；因此对于后期的出口形势被较多市场人士看好。

2.成本将继续增加。据了解，由于北方供暖，用煤量大，加之环保安全检查力度较大，以及煤炭企业限产报价等原因，煤炭产量偏低，将会造成煤炭价格的继续上调，则尿素企业成本或将继续增加，企业为保证盈利，或将仍会不断上调价格。

3.复合肥后期需求被看好。10月初，大型复合肥企业曾经有所备货，但是较大部分中小复合肥企业由于预收情况欠佳，尿素暂未有太多的储存，预计磷复肥会议召开以后，各复合肥企业或将陆续召开订货会议，下旬整体开工或将会有所提升，届时或会有一定的需求出现。

4.企业预收充足。自10月份以来，尿素市场两次阶段性涨价，两次上涨企业均签订了较多的订单，企业待发订单充足，尤其是山西地区，较多企业已经停止接单，市场供给一度出现紧张情况。

利空因素：

1.从整体情况来看，仍然缺乏需求；2.出口量方面一直未出现较大幅度的提升，即使关税取消，由于中国成本较高，竞争力仍然表现不足；3.预收订单发送完毕之后，企业或将面临较大程度上缺乏订单的风险，单靠成本单方面支撑或也将难以为继；4.部分市场人士信心不足，认为行情上涨并不理性，一旦触顶，跳水幅度或将较大。

综上来看，金银岛资讯认为，短时无论是受成本支撑还是待发订单支撑，尿素市场仍能维持稳中上行态势，整个11月份或将继续坚挺，但是从行业前景来看，仍然以淘汰落后产能为依托，促进尿素行业健康发展。

产能问题很关键落后产能仍将淘汰

产能淘汰，实现供需平衡是后期尿素行业发展的大势。从目前市场情况来看，自7月份以来，尿素开工率不断下滑，其很大的原因便是传统煤化工企业不断的停车，以及大厂对于老装置的减产。随着煤炭价格的上调，传统煤化工工艺已经亏损严重，后期逐步的淘汰将是必然。目前，山东、安徽、江苏、河北、河南等地仍在正常运行的装置多是新型煤化工工艺，后期成本较高的固定床装置将逐步得到淘汰。

未来，随着老装置的不断淘汰，尿素行业产能将会不断趋于合理，此时尿素市场才可说是回归理性，此次行情的上行，较大程度上是由于企业为保证利润而拉涨报价，仅仅是时间段内的回暖。