氮、磷肥上市企业路在何方

近日，化肥上市企业业绩已经公布了，氮、磷肥企业上市后，真的是几家欢喜几家愁，上市后的企业，找方法、找出口才是盈利的基本点。未来的发展之路在哪里呢？

盈利企业

转型向提质降本要效益

在氮、磷肥上市肥企全面唱衰的窘境下，华鲁恒升和心连心业绩实现逆势增长。先来看看华鲁恒升，上半年归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）4.90亿元，在氮肥行业中堪称典范。报告显示，面对全面下行的经济压力和石化行业结构性产能过剩、价格恶性竞争等日益严峻的局面，华鲁恒升采取积极措施化解市场不利影响，通过优化生产模式、提质降本增效和市场化营销策略，继续保持了良好的经营和发展势头。报告显示，首先公司加强了工艺管理，强化了工作协同，实现了生产装置长周期满负荷稳定运行，同时多种途径推动节能降耗，严控各项费用支出，内部挖潜效果明显。成本控制方面，华鲁恒升不断进行公用工程优化，注重系统协同效应发挥，在生产装置实现长周期满负荷稳定运行的同时，资源综合利用水平得到有效提高。

氮肥行业另一标杆企业心连心化肥在不利环境下的业绩也是可圈可点。记者从公司2016年度中期业绩发布会报道中获得，面对残酷的行业形势，公司采取一系列积极措施，控制成本，提高高效肥销量及利润占比，上半年取得净利润8148万元，得益于公司在提升生产效能、减低生产成本方面的积极探索。报道显示，心连心公司合成氨（固定床）单位产品综合能耗1081公斤标准煤，比国家能耗限额限定值低419公斤，吨氨电耗1076千瓦时，生产效能在以无烟煤为原料的合成氨生产企业中位列第一。该公司也被中国石油和化学工业联合会评选为“2015年度石化行业重点用能产品能效领跑者标杆企业”，创造了合成氨企业能效五连冠的佳绩。中国石油和化学工业联合会会长李寿生在多个场合讲到肥企转型升级时都是以华鲁恒升和心连心做样板。

另外表现突出的还有湖北宜化，上半年净利润1600万元，也是得益于公司进一步深耕主业降成本，积极推进化肥产业的升级改造。鲁西化工上半年取得1.28亿元净利润，业绩同样可圈可点。磷化工企业中的兴发集团上半年净利润3455.36万元，一方面与公司整合磷矿石销售模式，努力发挥磷矿石对公司利润的贡献有关，另一方面得益于公司对主导产品实施了一系列技术改造，降本增效工作。

亏损企业

产能过剩导致经营恶化

笔者梳理业绩报告发现，亏损的氮、磷肥上市企业无一例外将原因归结为报告期内国内行业产能过剩矛盾突出、化肥产品市场疲软，主要肥料产品价格持续下滑，成本严重倒挂，销售数量大幅减少等因素。建峰化工上半年亏损3.12亿元。兰花科创亏损1.82亿元，而去年同期盈利5703.89万元。泸天化亏损1.83亿元。赤天化亏损1.44亿元。柳化股份大幅亏损2.39亿元。多数企业的业绩报告显示，虽然公司采取诸多措施，但宏观环境的影响过大，报告期内仍无法扭转亏损的局面。

再来说说亏损的磷肥企业，去年上半年还盈利5473.20万元的六国化工，今年同期亏损3231.33万元。同样去年上半年盈利3430.72万元的云天化，今年同期大幅亏损9.78亿元，同比降低2950.91%。

云天化的业绩分析具有典型性。受国际农产品价格下跌及供求关系影响，磷肥企业出口意愿大幅减弱，磷肥出口数量同比减少约40%。同时，国内化肥产能过剩，即使采取各种措施切实加强产品成本费用的控制和优化，但是产品成本的下降幅度远低于产品销售价格的下降幅度，导致巨额亏损。同样的行业现状，“几家欢喜几家愁”的现状值得行业深刻思考。

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