尿素持续低迷　业内“赌”欲殆尽

元旦以至，这标志着2015年至2016年的化肥冬储期已进入后半段。单就尿素整体备肥情况来看，下游市场表现可谓历年最差。经销商普遍抱着观望心态，少量备肥之余多为随采随销，尽量避免风险。据笔者了解，截至12月底，大部分省级农资公司也是在与工厂进行多次博弈后依然选择了暂定价或联储联销式操作。如今，即使尿素出厂价跌至1250元/吨，业内赌后市的心气儿也大不如前，更有看热闹不嫌事大的好事者唱空尿素后市。事实上，经历过2015年尿素低迷期之后，市场依然没有看到利好支撑，且行业本身产能过剩带来影响已经凸显。至少就目前来看，2016年一季度，尿素除春耕行情外，暂没有实质性利好。

尿素出口不需赌。随着尿素2016年关税的公布，业内有限的期盼也被打消。对中国而言，尿素离岸价已经从2015年年初的290美元/吨下滑至年末的234美元/吨，相信各出口国以及贸易商的竞价销售是造成尿素大幅掉价的主要原因。由于我国全年统一关税，外商操作的灵活度较大。仅以印度年内的9次尿素招标为例，每轮采购都本着“趁火打劫”的心态抄底低价尿素。而且，在国际市场同样存供求过剩的情况，所以中国每逢投标必被压价。即便如此，国内厂商仍不乏供货者，由此亦可看到内销压力之大。2016年关税未做调整，国内供求矛盾未解决，贸易商持定价话语权，加之一季度美联储或继续加息，国内尿素离岸价难逃被打压的命运。尿素出口已无赌的必要。

春耕行情不需赌。本周便是元旦，下游市场淡储热情低落，大中型经销商似乎也厌倦了“搬运工”式的工作模式，特别是在做了“平进平出”的操作后连以往能挣到那一点“辛苦钱”也很难保证的情况下，业内普遍选择了沉默，市场反馈也是各种谨慎加小心，至少目前对明年春耕持看空态度。当然，也有一部分人抬出了炒股的思路，又一次想到了巴菲特的那句话：“在别人恐惧时贪婪在别人贪婪时恐惧。”也许这句话在多年前的尿素冬储操作中还能博得半数业内人士的认同，但如今却很难再引发共鸣。原因有二：首先明确的是，业内“不怕死”的人少了。其次，赌抄底所能带来的利润空间实在有限，已经失去了赌的必要。

利好支撑不需赌。业内对于2016年一季度的尿素行情不可谓说信心全无，但至少按以往经验来看，尿素利好支撑主要来自供求、成本、出口、政策四方面。对照当前尿素市场，供求过剩未见开工率下调；因原料跌价造成的成本支撑不强暂时无法改变；出口方面依旧是被动预期；政策则越来越偏向于市场经济调节。这些对尿素行业而言无疑是淘汰产能的趋势，短期确实难寻利好支撑，所以更不用去赌。

综上所述，尿素行业此时可以说处于较为尴尬的境地。农业淡储形势不明，下游经销商缺少明确态度，在与厂家博弈价格时更是高不成、低不就。以至于厂家持续下调报价，国内市场暂时陷入僵持状态，此时山东、河北、河南这些主流尿素产区的出厂价已跌至1280-1300元/吨。此价或许在往年同期可以被视为触底，如今却仍被流通环节冠以“风险”一词。总而言之，由于尿素行情处于低迷走势，业内已经没有了赌后市的心态。