尿素：三座大山压顶后市不乐观

对中国全年的出口有利，但当时间进入了7月份后，同去年相比，等于是提高了关税，削弱了中国尿素该阶段的出口竞争力。

在中国执行淡旺季关税的情况下，全球会毫无例外地把每年的7~11月份当做最佳的采购时点。新的关税政策下，中国每个月的出口量会更加均衡，7~11月份中国尿素大量出口的情景不会再现。

印度每年尿素的进口量在800万吨左右，平均为70万吨/月。新关税政策下，印度的采购频率增加，单次采购量下降，笔者预计印度单月采购量很难突破100万吨，同以前动辄150万吨的单次采购量相差很大。中国的尿素产能全球第一，印度单次采购量越大，对中国尿素的依赖性越强。在印度单次采购量达到150万吨的时候，中国的量可能会占到70%，当单次采购量在100万吨以下的时候，中国的出口比例可能只占到50%，也就是说在中国执行全年同一出口关税的情况下，印度的均衡采购对中国尿素出口带来的是负面的影响。

二，产量增加的压力。

煤价低迷，使得尿素失去成本支撑，产能会进一步释放。

甲醇价格低迷，企业会降低甲醇负荷，提高尿素产量。

国家统计局数据显示，6月份尿素产量296万吨(折纯氮)，产量创两年来的单月新高。

长远看，国内天然气有同全球价格接轨的趋势。全球天然气价格大幅下跌，俄乌新的天然气合同价格为247美元/千立方米，但乌克兰认为天然气价格仍然偏高，要求俄罗斯降价。中国国内的天然气价格明显高于国际价格，在全球一体化的背景下，进口就会大量增加，最终导致国内天然气降价。最近看到国家发改委同天然气供应商商谈下调天然气价格的报道，一旦天然气大幅降价，必然会提高气头尿素竞争力，气头尿素可能会起死回生。

三，农产品价格有大幅走低的可能。

从去年开始，全球农产品价格暴跌，但中国的部分农产品一直执行最低保护价收购政策，使得中国的农产品价格成为全球价格的高地，造成主要农产品进口量居高不下，国内库存高企，农产品深加工的出口竞争力下降，财政负担加重。近期在新闻媒体上，一些专家提出了取消国家粮食最低收购保护价的建议，棉花和大豆收购政策改革已经先行先试，下一个对象可能是玉米(小麦和水稻是中国的主粮，改革将会相对滞后)。玉米是中国种植面积最大、用尿素量最大的品种，改革的必然结果是玉米价格的下跌、种植积极性的降低和尿素需求的下降。

在前期大量出口的支撑下，中国尿素在一定时期内掌握了全球的定价权，但后期的形势不容乐观。