油菜产业链主体有望迎来更多的发展机会

6月以来，郑州油菜籽期市的交易量快速增长，多年来投资者不怎么关注的油菜籽期价现在成为油厂、贸易商每天必看的数据，而交易一直比较活跃的菜油、菜粕(2338, 61.00, 2.68%)期市则更得到投资者“追逐”。

油菜籽、菜油、菜粕期现货市场机制“活”了

“没有了收储政策的约束，油菜产业链就如同滔滔的江水一般‘活’起来了。”美尔雅期货农产品高级分析师黄蔚告诉期货日报记者，当前油菜籽、菜粕、菜油市场各种现象轮番出现，产业链各主体均在观察、分析这些新现象、新事物，并在择机入市。根据记者的调查，自今年新产油菜籽上市开始，政府不再收储，短期内造成了油菜籽收购价格下滑，油菜籽市场出现了农民不卖和油厂不收等“怪”现象。不过，长期来看，市场化程度的不断提高将为产业链上的不同市场主体提供更多的选择机会、入市机会，一些良好的市场发展态势正在逐步形成。

目前，湖南、湖北当地的很多大中型油厂嫌新产油菜籽价格高而收购动作缓慢，但当地小榨油厂和一些来自云南、贵州、四川的贸易商收购却比较积极，原来受收储政策约束不能自由流通的油菜籽，恢复了“自由”身，可以自由流通到外地了。

广东省粮油贸易商余立认为，当前国内油菜籽、菜粕、菜油期现货市场“如释重负”，乐观情绪正在酝酿中。一是收储政策的终结为市场松了绑，使得油菜种植，油菜籽收购、加工，以及菜油、菜粕的流通和销售等不再受到行政干预;二是在国际、国内金融市场大幅振荡背景下，油菜籽、菜粕、菜油期现货市场自身价值得以体现，价格底部区间日趋明朗;三是市场价格的时间差、地域差、产销区差、品质差等开始出现，各市场主体的操作空间和机会均已来临;四是油菜籽的加工和产品销售形势较为乐观，市场看好后市的信心较为充足。

在厦门银祥、东莞富之源、漳州中纺等大型油厂以及广东海大下属的饲料厂里，记者看到，来自全国各地的大型货车停得满满当当。

菜油和菜粕市场需求进入稳定阶段

在中纺粮油(东莞)有限公司漳州分公司记者了解到，和往年相比，今年该公司的菜油和菜粕销售比较平稳，而且两者的销售进度比较均衡，往年经常出现的粕强油弱或油强粕弱的现象不见了。该公司有关负责人介绍，当前国内植物油脂和粕类价格均处在历史低价区，虽然菜油、菜粕和其替代品的价差不断缩小削弱了其性价比优势，但市场的刚性需求在增加，如菜油的消费群体稳步增加，菜粕的水产需求也没有出现大幅减少，而棉粕等杂粕供应的缺失又为菜粕需求的增长腾出了空间。

报了解，前一段时期，豆粕(2779, 44.00, 1.61%)和菜粕的价差缩小到了历史低点，在很多领域，如猪料市场、鸭料市场豆粕开始取代菜粕，这让菜粕市场的需求量下降了很多，市场对此十分担忧，甚至有饲料企业预期未来菜粕将在饲料原料中消失。

不过，从植物蛋白原料的整体市场发展态势来看，豆粕完全取替菜粕的可能性比较小，上述负责人说，随着两者价差逐渐回到550元/吨左右，菜粕反而会替代一部分豆粕，菜粕需求量会增加。此外，由于籽棉的收购价过低，近两年湖北、山东、河北等内地棉花(12860,-40.00, -0.31%)种植面积出现了大幅下滑，这导致棉籽产量出现了断崖式减少，最终导致棉粕供应不足，这为菜粕需求的扩大腾出了空间。

相对于菜粕而言，在市场自由度提高以后，菜油的日子更好过一些，主要原因是油菜籽收购价格的下降，理顺了市场价格传导机制，生产成本的下降带动菜油销售价格降低，有利于增加市场需求量。

更为重要的是，没有了收储政策，也就没有了“扭曲”的菜油价格，菜油的品质差异将在价格的高低上得以体现，国内喜食菜油的的居民有了选购菜油的机会，这也会带动菜油需求量上升。

不同区域水产养殖市场存在较大差异

广州市番禺区东涌镇长莫村的养鱼人洗桂南近期心情比较好，草鱼出塘价在进入夏季后还可以卖到5.1元/斤，让拥用38亩水面的他比较满意。不过，湖南、湖北等地的养鱼人却正在做着亏钱的买卖，当地4.5元/斤左右的草鱼出塘价可能让他们连成本都难以收回。

据记者在两湖地区及广东、福建等沿海水产养殖市场的调查，今年菜粕市场出现“水产行情”的可能性较小。主要原因在于，一是国内水产养殖市场整体处在盘整期，其对菜粕价格的提振作用有限;二是不同区域水产养殖市场存在较大差异，菜粕市场需求很难像2013年和2014年那样形成集中放量的现象。

“当前的鱼价还可以让人接受，养鱼的收入不比种果蔗和养虾差。”洗桂南说，但和往年相比，当地的养鱼户养殖四大家鱼的数量整体是减少的，为了增加收益，很多养殖户减少了四大家鱼的投放量，同时增加了鲮鱼、大头鱼等杂鱼的投放量。据他分析，当地水产饲料需求出现大幅增长的可能性较小。

在两湖地区，由于鱼价低，一些养殖户开始用小麦、稻谷甚至青草来喂鱼，当地鱼塘的面积也大量减少，部分养殖户已经把鱼塘改为了藕池。另外，在沿海地区记者还了解到，当地罗非鱼的出口数量近年来出现了下滑，这不利于养殖户增收，也不利于水产饲料需求量的增加。

分析旺季以来的国内水产饲料的消费情况，可以发现，6月水产饲料销量同比下降幅度较大，预计全年销量不尽如人意。记者在一些饲料企业了解到，鱼价低和养殖利润差所导致的水产养殖面积下降的态势仍存在，养殖户投料积极性下降和改变传统投料方式，以及南方地区降雨偏多等因素均影响了水产饲料的消费。从部分饲料企业的原料配比情况来看，菜粕的使用比例处在历史低位，大部分饲料企业菜粕备货情况正常，菜粕备货期普遍在7—8月。

沿海油厂产品开始向内地扩张

中纺粮油(东莞)有限公司漳州分公司总经理国华近期比较忙，进口油菜籽源源不断地到港保证了公司压榨设备的满负荷运转，而合理安排好生产、销售，特别是做好西北、两湖等地新市场的开发工作，使得其和公司管理层一直处在比较忙碌和满怀信心的工作状态中。

截至目前，今年国产菜油和菜粕还没有大量上市。据了解，由于油厂收购价达不到农民预期，很多农民把油菜籽囤在家里，而油厂则由于压榨利润不大甚至亏损，而迟迟不收购和不开机，这为沿海油厂销售产品赢得了时间和腾出了市场空间。

在厦门银祥、东莞富之源、漳州中纺等油厂记者了解到，5月以来，沿海油厂的产品销售范围在扩大。目前，云南、贵州、四川、陕西、甘肃、湖南、湖北、河南、江苏、天津等国产菜油、菜粕传统销售市场，已经出现了沿海油厂的产品。菜粕、菜油市场的流通、供应格局正在发生较大的变化，市场价格也处于多变中。

据记者观察，沿海油厂产品外销数量增长之所以较快，除了国产菜粕、菜油供应缺失为其提供了机会和市场以外，当前运输能力的提高和新的运输工具的使用也利于沿海地区油厂产品“攻城掠地”。如铁路集装箱油罐等新的运输工具的使用，不但可以让菜油的长距离运输成本大大降低，而且在操作较好的情况下可以把损耗降到很低，甚至为零。此外，水路运输成本的下滑也促使沿海油厂生产的进口菜油和菜粕向内地扩张。

从产品质量和价格高低方面分析，和国产菜粕相比，沿海地区油厂生产的进口菜粕质量整体较好，即使进厂成本高于国产菜粕250元/吨左右，很多内地饲料企业还是愿意使用沿海油厂生产的进口菜粕。

基差与一口价交易风水轮流转

近一年时间，国内菜粕、菜油价格涨少跌多，加上一些交易者和企业缺乏处理不同市场条件下操作基差交易的经验等，这让近年来在国内期现货粕类与油类市场兴起的基差交易受到了冷落，而传统的一口价定价模式则趁机夺回了一些市场份额。

记者在部分油厂调查时发现，油厂产品基差销售的数量和前几年相比有所下降，其中主要原因在于，在价格持续下滑过程中，很多菜油、菜粕贸易商，终端用户等没有及时调整操作思路，在基差交易存在升水的情况下，没有详细分析未来市场价格的走势，从而造成在价格不断下滑过程中没有机会挣钱，一些贸易商和终端用户因此受到了损失。

目前，很多油厂产品销售存在未执行合同数量较大的情况，但这种格局正在发生改变，如菜粕市场水产行情虽然表现得不明显，但在水产养殖旺季，菜粕的销售不存在太大的压力，菜粕提货出库越来越顺畅，油厂也没有出现菜粕胀库的现象。菜油市场也是如此。

站在菜粕、菜油贸易商的立场分析，减少库存与边购边销是较好的选择，在菜油、菜粕价格运行平稳，以及不排除市场价格再度探底的情况下，暂时不利用基差交易模式会争取到更多的市场话语权，一口价交易模式也就备受青睐了。

据记者了解，在菜粕、菜油市场，今年很多贸易商没有签订大量远期合同，未来市场可能会出现终端用户和贸易商补库的可能。