尿素：内需报价稳出口仍看跌

以华北为例，淡储库存低体现在只有两周的抢购期以及出厂价仅上涨30～50元上。虽然东北市场一直盛传货源紧张，但与涨价无缘，平均1750元的出厂报价比往年逊色不少。可以看出，控制成交价是抵制外省低价尿素的手段，但这种“杀敌三千，自损八百”的做法也比较尴尬。截至3月底，业内年前期盼的“三需行情”过早夭折。

粗略算下来，国际尿素价格已连续下跌九周。截至3月底，黑海（尤日内）尿素离岸价256～265美元，波罗的海尿素离岸价250～255美元，较中国266～270美元的离岸价低10～15美元。从国际市场供求来看，欧洲供给国依托成本优势打压价格，似乎也是对中国“示威”。成本决定价格，中国出口毫无竞价优势。

据外媒统计：去年中国尿素离岸最低价仅为250美元，对于大多数厂家已是成本倒挂。另据中氮肥工业协会公布的一组数字，氮肥行业2014年整体亏损约9.3亿美元，超过60%的厂家负债。换而言之，如果国际尿素竞价过低，中国厂家迫于销售压力，倒挂出口也是无奈的选择。中国266美元的离岸价仅相当于1480元的集港价，倒推国内出厂价只有1400元上下。相比国际市场抛出的250～255美元离岸价，显然缺少竞争力。换句话说，如果中国坚持266～270美元的离岸价，就只能寄希望于国际市场出现集中或大量采购。当前印度采购商决定继续观望，巴基斯坦和埃及有望近期分别招标35万吨和25万吨尿素。考虑到市场低价货源有限，集中采购势必给中国尿素出口带来机会。当然，这种思路同样适用于后期印度80万～100万吨的招标计划。另外，国际尿素市场一旦触底反弹，大量买家集中入市也会带来价格反弹，这同样是中国大量存港尿素的出路。一旦春耕行情结束，国内尿素价格很可能要与国际市场接轨。至于跌幅，只能由国际尿素价格的底线来决定了。