解读印度尿素招标的密码

2014年受干旱天气影响，印度国内尿素用量下降了近3%，但受到天然气供应不足和尿素价格低位的影响，其国内部分气头和油头企业先后停产，造成印度在尿素进口量上升的情况下，国内的库存仍然不高，因此去年下半年频频招标。

随着国际油价的下跌，印度的石脑油尿素企业已经在1月份开始陆续复产，大量的进口又造成库存的上升。其采购的紧迫性已经大大降低，市场普遍预测印度下一轮的招标应该在3月份，这同印度过去的做法相符合。出乎人们意料的是印度在1月份再次进行了招标，这轮招标因此也一度被认为是印度在做市场的测试，但一百多万吨的采购量说明印度人并不是玩虚的。印度近年的尿素招标策略充分体现了他们的门槛很精，那么他们为什么选择这个时间再次出手呢?

从供应量上看，近两年印度的招标，70%以上的货源来自中国;从竞争的激烈程度看，假如没有中国这个交易对象，那么印度的招标必然会受到围剿，因此，印度必然围绕着中国的尿素市场制定招标策略。从常理分析，淡季招标的最大好处是需求不足，大的采购量可以争取到市场的主动性，而今年中国实行尿素全年出口同一的关税，为印度实施这种采购策略提供了机会。这次招标的时间选择在中国的春节前尿素进入下降通道的时候，他们把中国企业资金和库存的压力当作了出手的最佳时间点，虽然颠覆传统，但可能会是新常态。

另外一方面，这轮招标体现了印度人对后期国际尿素价格走势的看法。印度国内现阶段并不是需求旺季，即使库存低，补库存也有充足的时间，但此轮的采购量超出预期，说明在油价和农产品价格大幅下跌的背景下，印度对春季的尿素市场并不看空，甚至可以认为他们是看好，因此急于提前锁定货源。

这轮印度招标止住了国内尿素价格的下滑，但加速了国际市场尿素价格下滑的步伐。对尿素后市的判断，笔者认为印度人眼光很准。虽然对中国全年尿素的出口不看好，但目前的价格可能就是春季的最低价!