化肥行业：上半年磷肥出口量大幅增加

2014年关税政策有利于化肥出口。根据《2014年关税实施方案》,尿素、磷肥出口旺季税率有较大幅度下调。该方案将有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季区分将减小,全年化肥出口量有望出现较大增长,有利于化解国内化肥过剩产能。

给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括:气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥出口情况等。主要关注的公司包括:金正大[-0.75% 资金 研报]、史丹利[-0.85% 资金 研报]等。

风险提示:原材料价格大幅上涨、化肥政策调整、出口低于预期等。