夏季备肥堪忧　尿素失利看空

煤头气头成本皆倒挂

如今，国内尿素价格跌至不足1400元/吨的水平已使行业显露窘态，特别是一些老厂，成本倒挂不言而喻。半数以上的尿素企业纠结于停车与不停车之间。从农时角度而言，理应挺过这一销售季；但从利润角度而言，也只是赔本赚吆喝罢了。据了解，当前河北、山东以无烟块煤为原料的尿素生产企业，每吨尿素的主流完全成本仍能达到1500-1600元/吨，有些甚至更高。虽有为数不多大厂可以凭借新装置拉低一部分成本，但这绝非长久之计。相较于煤头尿素企业，气头尿素企业也是一言难尽。毕竟走低的煤价可以缓解一部分成本压力，而天然气一直坚挺的报价着实够呛。如果按1.3元/立方米气价计算，尿素完全成本也已接近1500元/吨。况且气头尿素企业主要分布于西北、西南地区，运输成本偏高。恐怕销售同样难逃成本倒挂的命运。客观看待成本倒挂也可以解释为价格竞争的无奈表现。我国尿素行业产能严重过剩，正所谓供需决定价格，势必要靠竞价抢占有限的市场份额。大部分尿素企业在承受着倒挂压力的同时均在期待行业开工率能因其它企业停车而有所下降，到头来却落得个鹬蚌相争之果。

国际市场短期看空

全球尿素市场因缺少需求支撑，仍显低迷。与往年同期相比，整体尿素走势不够明朗，新单成交量过低，并有传言称尿素价格有望在6月下旬探底。虽然6月是国际市场传统的季节性需求淡季，但订单的锐减不得不让人们联想到我国7月施行的尿素淡季出口关税政策。事实证明，这种猜想是正确的。据了解，基于对淡季税率的认可，很多贸易商开始以中国7月份的尿素货源向国际市场报价。这样一来，也给未来行情带去了一个较低的价格预期。本周中国尿素离岸价维持在283-285美元/吨，较低的港口报价已令集港价跌至1450-1460元/吨。由于对后期尿素出口仍被业内看空，最新的集港订单也只是在国内商家之间易手，而并没有外商接盘。这种不够明朗的现状也预示着后期尿素出口仍要经历一番价格博弈。

总体来说，当前国内尿素行情确实缺少利好支撑，内需疲软加之外贸停滞，使得原本走低的尿素行情再添几分寒意。另一方面，供求过剩的情况并没有因为厂家成本倒挂而缓解。事实上，笔者了解到5月中旬以来，由于夏季用肥行情不断受到业内关注，一些前期停车的尿素企业有不同程度的复产情况，这也使全国尿素企业开工率在前期降至65%以后再度回升到了70%的水平。不可否认，一旦夏肥行情不及预期，价格战不可避免，接下来恐怕又将演绎新一轮的跌价、停车。当然，看到工厂之间的竞价，尿素也是几番触底，正所谓“鹬蚌相争，渔翁得利”，经销商确实可以适量抄底采购了。至于对风险的理解，虽说当前尿素价格是近10年的历史低位，但在缺少反弹动力的情况下，很难预测后期的利润空间。因此，笔者仍建议商家采用随采随销或是与厂家联储联销的方式操作。