一季度复合肥分析：病树头前我争春

这其实也是一季度复合肥市场的一个缩影：在淡市中，复合肥失去原料和市场支撑，价格虽走出谷底，但依然比去年同期的高点低300~400元。为寻求增长，复合肥把住市场节奏，在原料价格大起大落之时，维持整体平稳，从而降低了生产成本，提升了利润空间。同时采取积极的销售政策，增加了营业收入。

1月 集中发运 后劲不足

1月，厂家集中发运冬储订单。这个时期，市场刚从去年的下跌行情中缓过劲儿来，利好和利空两方面势均力敌：一方面市场整体向好且库存低位，另一方面市场信心未完全恢复且原料走势不明。在双方博弈中，市场平稳度过开年第一个月，不过后劲不足已初现端倪。

去年，复合肥经历了近一年的下跌行情。受价格长期低迷影响，市场信心缺失，冬储变成了“冬歇”，装置开工率在11月份前后降至谷底，经销商也几乎零库存。直到12月份，原料价格全线触底反弹，复合肥价格才止跌企稳，随着冬储信心恢复，厂家接单量猛增，开工率迅速提高。大量待发订单促使厂家在1月份开始集中发运。此时，能否将产品尽快发到各地市场，补足经销商库存，成为厂家布局春耕乃至全年市场的关键。

集中发运还有一个重要原因。去年底以来，关于铁路运价上调的传言一直在业内传播。到1月份，春节后上调化肥铁路运价的消息基本坐实。因此厂家和经销商都希望在节前将大部分肥料发到市场，尤其是运距较长的东北和西南地区，从而减弱运价调整对成本的影响。考虑到2月春运开始后运力会不足，因此大家集中在1月发运。

冬储订单迅速消化的同时，新订单却少有成交。对于有冬储需求的市场来说，经过一轮集中备货，经销商手中都积累了一些库存。为谨慎起见，在终端需求没有启动之前，这些地区的经销商不会补货。而离货源地较近的市场，在看空心理的作用下，即便开春有用肥需求，经销商也不急于拿肥。

看空的心理还缘于经销商不看好复合肥价格。肥料市场从去年11月份开始企稳回升，但一直欠缺反弹动力。到1月份，原料价格逐渐恢复平稳，尿素却出现回落迹象。对于春节后复合肥的新一轮定价，经销商多看稳。一来原料行情缺少继续上行的动力，春季需求也表现平淡，两方面都很难带动复合肥价格大幅上涨，因此不担心春节后价格有大的波动;二来近两年春季行情均不乐观，去年春节过后，复合肥旺季跌价，致使很多冬储货源赔本销售，让经销商心有余悸。