磷铵 沉舟侧畔我行船

沉舟侧畔千帆过，用来形容相关产业在市场竞争中彼此关联又有差异的状况很贴切。在尿素行业全面亏损，上市公司齐告业绩大幅下滑的背景下，磷铵相对要好一些，但也是只能求一个自保。产业布局、企业集中度都强过尿素行业的磷铵，在今春尿素的残酷行情衬托下，算是保本生存。

磷铵在经历去年的低价苦熬之后，今年开春再度重蹈覆辙。一季度国内和国际磷铵行情走势犹如去年的翻版：国内市场在多重利好的刺激下，屡次突围均节节退败，最后以未旺先跌、保本微利收官；国际市场在中国出口不利时猛飙快涨，临近中国窗口期则掉头向下。所有的冲突均围绕一个久攻不破的难题：国内磷铵严重供大于求。今年后三季度中国磷铵市场能否打破去年的价格怪圈，值得期待。

1月连跌半年曙光初现

二铵行情看涨的曙光是从去年12月份照进东北的。在此之前的半年里，二铵经历了诸多磨难和洗礼，价格遭遇近年来最低：64%出厂2200元（吨价，下同）左右；上游原料价格大幅腰斩：硫磺中国到岸70美元。国际行情创近年来新低：中国二铵离岸360美元……在所有的低迷和沉闷之后，二铵因严重供大于求，在今年春季面临着难以逾越的低价屏障。

按照2013年截至10月份的统计数据预测：当年出口同比将减少100余万吨，在10月份开工率同比变化不大的背景下，冬储期间中国二铵供应量将达到800万吨。而同期中国二铵需求量在500万吨以内，严重供大于求有把二铵价格再度压向谷底的危险。

12月份后，情况开始有所好转。先是硫磺价格开始回暖，到岸价从之前的70美元向120美元靠近。硫磺的提振作用也给国际二铵市场注入活力，坦帕、沙特、摩洛哥等地二铵离岸价格均开始上浮。届时中国窗口期已经关闭，国际市场的涨价一方面拉动了中国保税区港口库存的消化，另一方面也与2014年化肥关税新政策起到了相互呼应、放大效果的作用。

2013年12月16日，2014年化肥出口关税政策正式出台，与2013年相比，磷铵出口大大松绑：一是旺季（1~4月和10~12月）出口有了机会，旺季磷铵出口关税由之前的80%降为15%加上50元，为厂家带来了一丝挣脱低价泥潭的希望；二是淡季关税从量计征，企业出口摆脱了最高限价的控制，对出口的期望和积极性更足。

在原料、国际价格均已走暖的大环境下，该政策带来的积极效应陆续显现。国内市场从1月份开始酝酿变化。先是一铵走货逐步升温，在半年多的低价苦熬之后，下游复肥厂前期库存的一铵原料消化殆尽，加上为春耕备肥生产的需求拉动，一铵行情出现了短暂小旺。55%粉铵出厂从前期的1700元左右，缓涨至1月份的1850~1900元。厂家库存压力大大缓解。

关税新政后，二铵在走货和价格上，也释放出走热信号。压抑半年的悲观情绪，在当月有所缓解。市场表现上，经销商冬储备货明显提速。12月份时，不少经销商还抱有看跌观望情绪，经销商备货且走且犹豫；但到1月份时，受关税新政、铁运走紧等因素推动，打款拿货的氛围热烈。

监测数据显示：1月中旬后，64%东北主流到站接单价涨至2650元左右，较12月份的2500~2550元主流到站有明显上扬。国内市场二铵备货的走热与国际市场互为支撑，1月中旬后，中国二铵离岸价突破400美元，旺季出口也在发力。

综合分析当月行情演进给厂商带来的影响却是有分化的。厂家有意推涨，但这番小涨却也是迫不得已，因为原料在涨、成本在增。硫磺至1月底时已涨至150~185美元。据测算，当时二铵厂家普遍仍处于保本微利的态势，涨价对厂家经营状况和整个磷铵行业的盈利情况并无明显拉动。对经销商而言，这番推涨却为提高收益、加快铺货增色不少。12月份时，东北64%二铵曾现2400元左右到岸买断价，不少经销商还拿到了厂家不打款、甚至少打款多铺货的政策，这都为后期盈利做好了铺垫。

2月运价上调一线提价

2月春寒未褪，磷铵市场暖风已拂。春节一过，二铵价格立马探涨，从当时监测数据分析，此番涨价只能算作冬储市场的奋力一搏。

2月行情走高与铁运涨价密不可分。2月14日中国铁路总公司发通知称自15日开始调整铁运价格，其中化肥铁运每吨每公里上调1.5分。按此调整，64%二铵从云南运至东北的铁运价格将上提40元以上。铁运提价后，东北和华北一线批发市场二铵价格随即拉高。

中旬后，从黑龙江到河北，二铵一线批发市场涨字当头。经销商普遍接到企业调整到站价的通知，批发走货价格也有上调。监测数据显示：黑龙江的湖北货源64%二铵出库批发涨至2750~2800元，吉林64%褐色二铵主流出库涨至2750元左右，辽宁地区云南、贵州货源64%出库报价也提至2750元左右。西北、华北等冬储市场价格也开涨，普遍较1月份涨幅在100元左右。

其他方面的利好也在2月份陆续涌现。国际二铵与上游硫磺毫无征兆地开始上涨。2月中下旬坦帕离岸价格涨15~20美元，至485~490美元；突尼斯价格涨15~30美元，突破500美元至500~530美元。在业已松绑的出口政策下，日渐走高的国际行情逐步逼近企业的出口价格期待。上游原料对二铵涨价推力也足。2月中下旬时，温哥华、中东、黑海等地硫磺离岸价结伴交互上行，而中国到岸价格再度创一年来新高，固硫到岸价涨至175~210美元。

历史数据显示，2012年2月份时，固硫中国到岸价曾涨至210美元，而当时中国64%二铵东北到站价在3300元左右。在今年2月份磷矿石、合成氨价格同比2012年2月没有下滑的基础上，二铵的后期价格受到厂商期待。

但商家的期待并没有把二铵价格进一步推高，仅仅让其在价稳的基础上加快了出货步伐。由于东北、西北等冬储市场前期拿货充足，经销商在2月底开始乘势快速铺货，各品牌竞价激烈，64%二铵批发走货价一直维持2800元左右，探涨无力。

一铵则步入2013年春的镜像走势，铁运涨价后一铵一改节前的订单紧俏，陷入低稳。不少春节前供货吃紧的企业，节后均现库存积压。55%粉铵出厂报价维持在1900元。对比数据显示：在硫磺等原料价格高于去年的情况下，今年2月份一铵价格同比却低300~400元，一铵行业再陷苦熬。

3月痼疾作祟旺季昙花

二铵扛稳并快速走货的小旺季仅持续了十余天，之后再度陷入内外交困。

2月中下旬开启的提价看涨源于铁运调价、外市走高和硫磺涨价。进入3月，当铁运调价被逐渐被一线市场接受，国际二铵和硫磺涨价再度回归沉寂，国内二铵市场的痼疾再度发作。

数据显示，3月中旬之后国际二铵价格开始下滑，其中中国离岸价一直处于领跌位置。3月中下旬，中国离岸价从接近500美元高点，跌至450~460美元，4月上旬时再度跌至430~440美元。同期，波罗的海、沙特等地离岸价均开始从500美元左右的高点下落。3月之后，硫磺价格也陆续失守。3月中旬，中国硫磺到岸价从210美元回落，到4月初时已降至135~170美元，上游原料也在釜底抽薪。

这一现象与2013年春季颇为相像。造成的原因，从根本看还是供应量远大于国内需求量。历史数据显示：在供应过剩压力下，2012年和2013年来二铵春季行情一直存在未旺先跌的怪圈，每到传统销售旺季，经销商即争相抛货，一旺即抛、先抛先赚成为一线经销商的共识。进入3月底后，东北和西北市场一线用肥需求逐渐显现，经销商抛货意愿渐显。同时，磷铵上游原料和国际市场开始走跌，二铵市场倒春寒再度来袭。

与二铵的逢旺便抛，快速低稳出货不同，一铵走货在3月份则陷入死寂。2月开始一铵下游需求已开始走弱，3月份厂家库存增压，受迫降价。监测数据显示：3月下旬，四川55%粉实际出厂跌至1800元，湖北出现1850元出厂，价格跌幅在100元左右。

一季度国内磷铵市场重蹈去年屡涨屡挫的覆辙，磷铵仅在出口上却略有斩获，关税新政效果显现。海关统计数据显示，一季度中国出口各种磷复肥54.3万吨（折纯p

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），同比大增249.4%；其中出口二铵实物量62.4万吨，增加46.4万吨。但出口价格同比大幅下滑，二铵平均出口离岸价仅404.2美元，同比跌100美元。一季度内销和外贸的低沉行情将把今年中国夏秋市场引向何处，行业仍须等待。
http://www.2888.tv/news/33630.htm
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