尿素降产或引商家择机抄底

降低抄底风险的最重要一点便是尽可能的看清底线价格，而对于尿素来说，不仅要了解重点产区的主流成本，还要进一步看到厂家对价格倒挂的承受力。大家都知道尿素企业开停车一次的费用很高，而且要加上停车期间的人员成本，这样核算下来，就有了一个停车与倒挂之间的平衡点。据笔者了解，由于当前原料煤价格偏低，河北、山东主流尿素企业的生产成本已降至1450元/吨左右，而此时1400-1420元/吨的出厂价仍能被企业接受，所以说，尿素成本线和抄底机会之间尚存不小差距。

当然，这只是对单个企业的判断，如果着眼于整体，行业开工率无疑是最好的参考依据。针对目前国内尿素企业开工率降至64%的现状，可以对照2009、2010下半年的尿素行情，当初行业开工率降至55%左右才使得价格止跌于1480-1500元/吨。数年后的今天，国内尿素产能增加了不止2000万吨，开工率还能维持在60%以上，笔者并不认为1400-1420元/吨的价格是真正意义上的触底，但不排除夏季备肥需求对市场预期的支撑作用。

随着本月尿素企业停车检修数量近一步增加，对于缓解行情跌势已经起到了一定效果。华东、华北、华中主流出厂报价不仅维持在了1450-1500元/吨，局部还出现了20元左右的涨幅，这可以看成是部分企业试探性拉涨的行为。

虽然国内整体供求依旧存在过剩风险，但厂家挺价意愿较为明显。考虑到已经停车的企业应该不会因为尿素几十元的涨幅就恢复生产，毕竟开停车成本很高。所以尿素小幅提价并不会引起行业开工率的明显恢复，而这或许正是一次抄底机会。相信在沉闷许久之后，几十元的上涨空间也是商家不愿意放弃的。不过，当前国内需求以及出口预期尚不乐观，尿素市场利空压力仍然较大，即使在面对触底反弹行情的时候，也许谨记短线操作，一旦尿素涨幅超过100元/吨，就要提防因企业复产而带来的风险了。

综上所述，本月中旬前后国内停车、轮检企业较多，尿素价格因此得到了一定支撑。同时，部分企业试探性提价，行情略带反弹迹象。下游商家或因夏季备肥需求而择机抄底，但推荐短线操作，而且建议选择尿素价格低于1500元/吨的时候，毕竟过高的价格会令之前停车的企业复产。届时，提升的开工率将加剧供需矛盾，尿素行情也会因此而再度走弱。