珍重自持 远离尿素

笔者前期对尿素的分析有三个误区：

误区一、对出口关税政策过分看重
过去业界非常看重国际尿素价格对国内的支撑。但从2012年开始，国际贸易商多次做空中国尿素，并频频得手。可见中国尿素虽然出口量巨大，但在国际市场上并没有定价权。没有定价权的原因有两个：一是中国尿素出口是一盘散沙，企业自相残杀。二是中国的产能过剩需要到国际市场去消化。在这两个因素没有发生根本性变化的情况下，即使中国尿素出口的关税为零，也不能起到提振国内市场的作用。事实证明，虽然政府有帮助企业度过困境的良好初衷，但降低关税和提高关税对生产企业的影响并无二致。
不断地调整关税政策反而扰乱了市场的正常秩序，对流通企业造成了伤害。保证政策的连续性才能形成合理的市场运行规律。同时也给流通企业提了个醒：国内尿素不筑底，出口价格就无法筑底，不要过多地寄希望于出口。

误区二、市场艰难时期不会太长
钢铁、纯碱、一铵等很多行业已经连续三年亏损，但去产能化的过程仍然没有完成。这说明尿素的阵痛期还远未结束，系统性的涨价机会远未来到。虽然短期价格可能因为企业开工率的大幅下降出现上涨，但在产能过剩的背景下，这种涨价周期一般很难超过4个月。煤炭、硫磺和一铵的涨价时间都没有超过4个月就是证明。
中国企业的性质决定了去库存化和去产能化都非常困难。国企和上市公司更多地以销售额而不是以利润为导向，即使亏损，也不会停产。加上银行的支持，这些企业的资金链不会轻易断裂。因此他们打价格战的能力和决心都不可低估。民企更多地靠银行的信贷发展，一旦停产，银行就会催贷，那可比亏损死得更快。各种力量的作用，使各类型的企业陷入无法自拔的困境，大家自愿不自愿地成了生产永动机。
“庆父不死，鲁难未已”。不解决这种制度的问题，产能过剩和去库存化就很难实现，因此行业要有打持久战的思想准备，不能过于乐观。