尿素商机寄望于去库存化

在产能过剩和价格“跌跌”不休的压力下，流通渠道和下游消费群体普遍大幅降低库存，生产企业开工率下降，最终完成了上下游整体的去库存化过程。一旦刚性需求释放，在没有社会库存缓冲的情况下，价格就会大幅上涨。这样一整个周期可以分为四个阶段：第一阶段企业开工率很低，货源极度紧张，价格快速上涨;第二阶段企业开工率缓步提升，供应能力增加，价格继续上涨;第三阶段为企业基本满负荷生产，供应量最大化，价格陷于僵持;第四阶段补库存结束，价格快速下跌。

价格的低位、去库存化过程的完成、企业开工率的下降和刚性需求的释放是在产能过剩背景下，产品价格大幅上涨的基本条件，其标志是去库存化过程的完成。

用以上标准看当下尿素市场，价格处于多年低位;社会库存很难统计，虽然得不出去库存化已完成的结论，但低于往年是不争的事实;刚性需求到3月份就会释放;唯一不具备的条件是企业的开工率仍然偏高。只要尿素企业开工率继续下降，尿素价格必然会在旺季到来后上涨。