化肥淡储：机会还是“鸡肋”

随着国家级化肥商业淡储招标的结束和地方级商业淡储招标的陆续展开，今年化肥淡储工作全面启动。然而今年市场对化肥淡储的分歧比较大，有人认为是机会，有人则认为是“鸡肋”。

认为是机会的主要有以下一些理由：一是价格低是最大优势。今年化肥价格下跌时间之长、幅度之大为历史罕见，尿素、磷酸二铵等肥种的下跌幅度均超过500元/吨，为2010年后的最低价，如此低的价格使得不少企业处于亏损状态。从成本因素考虑，今年化肥淡储是个比较好的机会。

二是商业淡储量大。虽然近年来对化肥淡储的必要性争议比较多，然而今年国家化肥淡储总量不降反升，在去年基础上增加200万吨达到1800万吨，创历史新高。说明了国家对化肥商业淡储的坚持和肯定态度。淡储量的增加对稳定化肥市场有利。

三是农产品价格支撑。自我国于2004年建立粮食最低保护价制度以来，保护价标准每年都在提高，发改委刚刚公布的消息，明年的小麦最低保护价将再提高0.12元，涨至2.36元/千克。目前小麦、稻谷的最低保护价已全部上涨至2.2元/千克以上，最高的粳稻达到3元/千克。粮食最低保护价在不断提高，而目前化肥价格处于低位，这将鼓励农民积极购肥和用肥。

四是基层化肥库存量小。由于今年化肥价格一路走低，为降低风险，经销商手中的库存普遍较小，有些基层经销商的仓库都是空的，这给市场提供了机会。

但也有人认为淡储是“鸡肋”，他们更多地看到了不利因素：化肥产能越来越大，供需矛盾日益突出，新增的化肥产能由于地处新疆、内蒙古等资源地区，有比较明显的成本优势，这将拉低整个化肥市场的价格。今年全年化肥产量将为7570万吨，同比增长8.5%，其中氮肥产量5290万吨，同比增长7%；磷肥产量1680万吨，与去年持平；钾肥产量600万吨，同比增长10%。而目前的化肥需求年增长速度在3%左右，产量增幅高于需求增长速度，今年肯定有不少化肥产量要库存到明年，而明年的化肥产量将进一步增加，明年的化肥市场不容乐观。

同时国际化肥价格低。我国的化肥产能过剩，不少化肥转向出口。但由于国际化肥新增产能也很大，竞争同样非常激烈，国际化肥价格也在低位运行。化肥出口不仅没有拉动国内化肥价格上涨，甚至还可能带动国内化肥价格走低。

笔者认为，目前的化肥价格确实比较低，在低位时淡储风险不大，机会远大于风险，但如果追涨淡储，在化肥价格出现较大涨幅后再淡储，则风险较大，很可能是“鸡肋”。由于化肥产能大，近些年来经常出现淡季价格比旺季还高的情况，如果高位淡储，则很容易亏损套牢。