尿素内销淡季　外贸难逃博弈

关键词：尿素

国内需求疲软无疑

时至七月下旬，传统的尿素农业行情基本告一段落。面对北方尤其是山东、河北尿素价格的大幅下滑，业内在认可跌价行情之余似乎更关心着价格底线。对比上一轮尿素企业死守下来的1600元/吨出厂最低价，此番降价或有刷新纪录之意。至少从目前的尿素市场来看，不仅缺少利好因素，而且在一次次涨跌反复的行情中，经销商已无信心可言，甚至连七月初到现在的这次夏肥行情似乎也变成了意外收获。客观而言，早在六月底就不少业内人士判断在供求过剩的大环境下，夏肥需求会被弱化，很可能不会出现集中采购的行情。于是，在之后的行情中，我们确实很少看到买断，越来越多的联储联销成为了主要模式。这不得不说是一场失败的操作，虽然规避了风险，但微小的利润已被很多人讽刺为了“公益事业”，经销商有苦难言。换个角度来看，如果传统行情还不能给业内带来信心，那么我们有理由相信：在所谓内需本就看淡的后期行情中，尿素还将迎来更低的价格挑战。

外贸新单僵持阶段

2013年尿素出口低关税期规定为7月1日至10月31日，然而在进入七月以来，港口尿素走货大多数为前期订单。虽然月装船量保守估计会在100万吨以上，但新单成交并不理想。截止本月下旬，国内尿素集港价仍维持在1700-1720元/吨，即使有个别企业报出了1680元/吨到港的价格，也会很快 “反悔”。贸易商方面则不愿接受高于1720元/吨到货。如此一来，厂商之间确有博弈产生。客观而言，企业方面有意守住1600元/吨的出厂价，按照目前 1700-1720元的集港吨价倒推出厂，很少有跌破1600元的情况；贸易商方面同样尴尬，一旦竞标价报高，就会缺少同行竞争力，难以接单不说，自身利润也将大打折扣。因此，在尿素出口尚无明确利好之前，集港价仍是主要博弈点。

印巴两国招标在即

继巴基斯坦启动尿素进口招标以后，印度ipl也在本月下旬公布了新的标购计划。印巴两国作为我国尿素的重点出口国，此番标购暂且可以看为利好因素。不过，相信招标也带有几分“趁火打劫”的意味。记得在上一轮印度招标中，个别贸易商过于自信报出了303美元的到岸价。虽然当时因找不到低价供货商而最终流标，但毕竟国内尿素市场供求过剩相较之前更为严重，不能保证在新一轮招标中不会被再度炒作压价。由此来看，后期尿素招标或许能为八月份的国内市场解决 150万吨以上的尿素产量，只是价格方面支撑略显薄弱。

综上所述，夏肥行情结束加上工业肥暂时停滞，我国尿素市场整体内需将异常疲软。2%的关税看似利于出口，然而贸易商的压价行为使得新单处于僵持状态。后期虽有印度以及巴基斯坦招标，但业内对离岸价的猜测并不乐观。与以往相比，年内尿素市场确实存在产量过剩、成本缺少支撑（详见：老杨侃市场——煤市低迷令尿素行业前景堪忧）、港存胀库等问题，这也就给了外商更多的定价话语权。不过，有了之前的流标先例，国内企业尚存博弈价格的机会。客观分析，当前企业原本有意将出厂价下调至1600元/吨，如价格合适，国内经销商进行买断备货也未尝不可。也就是说，足以刺激内销启动的价格就没必要出口了。因此，笔者猜测国内后期低端出厂价1550-1600元/吨（山东、河北、山西为代表），其对应的合理出口离岸价约为295美元。当然，如果后期定标价超过300美元，国内尿素出厂价则有望维持在1650元/吨以上。

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