煤企丢弃烫山芋 煤化工或能自救

近年来，国内煤企巨头除了遭遇煤炭市场低迷困扰之外，有些还饱受旗下煤化工企业效益严重下滑的拖累。在这种腹背受困氛围中，一些煤企纷纷出售化工资产以图减负。显然，曾给煤企带来滚滚财源的化工项目，从昔日百般受宠的“香饽饽”变成如今的“烫山芋”，个中包含了多少合离情节和恩恩怨怨。

屈指算来，煤企与下游传统煤化工企业从最初的结缘到热恋，再到现在的渐行渐远，也就仅仅10个年头。那么，合也匆匆，离也匆匆，这类似于人类婚姻的“七年之痒”，到底是怎样产生的？笔者以为，缘于以下几个方面。

一是不少煤企对跨行业经营经验不足。10年前，煤炭行业发展超速，过剩产能急于寻求解决方案的同时，巨额盈利也急切寻找投资热点；在传统煤化工领域，市场景气度上升，而中小氮肥企业却无力扩张，迫切需要融资和获得原料煤保障。于是，双方两厢情愿，一拍即合。煤企或直接投资，或整体收购，或以供应价廉物美的原料煤为条件，或凭借实力进行资金担保，以多种方式建立合作关系，并毫无例外地对关联氮肥企业进行扩能。

近10年来，有多家煤业巨头将众多中小氮肥企业招至麾下，形成一支氮肥新军。然而，煤企对于氮肥业的产业发展、市场构成、技术进步、持续盈利能力等，不可能很快就有透彻科学的认识与判断。因此，一旦氮肥市场发生变化，便难以招架，唯有选择剥离割舍等手段。

二是生产经营品种雷同单一。在煤企进入传统煤化工产业时，多数局限于合成氨、尿素、甲醇、复合肥等几个品种，使得市场供求关系发生了巨大变化。截至2012年末，尿素总产能达到7130万吨，过剩1800万吨。可见，传统煤化工产能扩张的无序化与产品的同质化，二者交织发挥作用的结果，就是直接引爆市场价格战，导致整个行业普遍亏损，甚至有的企业发生巨亏。对待这类“吞金”企业，煤企唯有一“割”了之。