化肥过剩之怪象

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关键词：化肥 化肥行业产能过剩是个不争的事实。这个过剩给中国化肥市场带来了一些有违市场一般规律的怪现象。 ——成本不再形成对价格的支撑价格低于成本是推动企业技术和管理进步的原动力，是竞争的必然结果，在产能过剩的情况下，成本并不能对价格形成支撑，国内、国外莫不如此。 在中国化肥市场上，除复合肥外，上游企业都是以国营企业和上市公司为主体的市场，其自身治理结构必然会导致对效益的追求大大低于对产值的追求：地方政府对gdp的要求；保就业的要求；银行的要求（必须保持现金流，否则银行就可能收贷并停贷）等等，企业宁愿亏损也不停产，从而使产能过剩转变成产量过剩。 结论就是：中国的产能过剩，很容易地转变成为产量过剩，并且持续过剩的时间比较长。化肥行业里一铵有同样的表现。 ——市场有涨价快的特点长期的市场低迷使生产企业和贸易商都受尽了煎熬，产生了对涨价的强烈渴望。一年内的最低价会对下游客户产生吸引力，贸易商对不断的低价格产生了风险很小的判断，在低于企业生产成本的情况下，市场再找到了一个涨价的理由，并形成市场的合力，从而让价格快速上涨。 中国具有庞大的经销商群体，一旦市场转变为增加社会库存的行为，那么补库存会持续较长的时间，对价格形成较长时间的支撑。每个经销商多存10吨，就会形成非常大的市场力量。日本地震时，抢盐闹剧就是典型例证。 ——小涨后是大跌产能过剩的最大特点是能迅速增加市场的供应量，使需求在短期之内达到满足，从而快速平抑市场价格。补库存造成的价格反弹，不代表需求的上升和供应量的减少，价格上涨很快会被抑制，只有比前期更低的价格才会对市场产生吸引力，也就是说市场将呈现震荡向下的趋势。 今年磷酸一铵的表现正是如此：从最高的2700元/吨左右跌到目前的2400元/吨左右，虽有反弹，但高峰一次比一次低，价格不断创出一年新低。 明年中国化肥市场的主要特点将表现为虽有波段的上涨，但整体价格水平将不断下行，没有最低，只有更低。
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