尿素将经历“去库存化”

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关键词：尿素 随着各地尿素主流报价不断出现2000元(吨价，下同),下半年尿素企业必然经历一个“去库存化”过程。2008年的金融危机，让企业家接触到了“去库存化“这个概念。它是指：由于前期大量生产，造成大量库存，严重超过需求，只有消化了这些库存，企业才能重新正常生产的过程。库存化的产生需要以下几个条件：产能过剩、价格高于成本、总需求相对稳定。目前尿素行业的现状是：其一、国内尿素产能的过剩的现状仍然是不争的事实；其二、尿素生产的原料煤价格在降，现在行业完全平均成本应该在1950元以下，生产企业平均有100元以上的利润，尿素价格的下降远没有到可以抑制产能释放的地步，从而保证了行业足够高的开工率；其三、西南天然气供应较为充足，为西南的产能释放提供了条件；其四、尿素的国内总需求相对固定。经过这几年的发展，尿素企业的资金实力开始变得雄厚，需要尽快变现的要求变得薄弱，企业通过强大的资金实力和企业之间的价格联盟来同市场博弈，价格下降缓慢，短期之内造成一种市场价格坚挺的假象，而这种假象所造成的后果是企业开工率高居不下，市场供大于求的问题不断积累，发展到最后，可能就演变成非常严重的去库存化过程。这个时候商品化的货币要求变现，生产企业的成本底线将会被彻底击穿，就如同我们看到的钢铁行业一样，是整个行业的亏损。但行业实力的增强，并不意味着可以从根本上改变经济规律！尿素总需求相对稳定，不稳定的是供应量。在总产能足够大的情况下，当价格高于成本时，就会造成企业开工率的提升，商品的供应量增加；当价格低于成本时，企业的开工率就会下降，商品的供应量就会减少。在企业资金雄厚时，可以大量生产、大量自储进行托市；在看涨的预期下，商业进行囤积居奇等等情况下，生产企业产品价格高于成本，企业大量生产，在总需求相对固定的情况下，会造成严重供大于求，从而产生去库存化的需要。已经商品化的货币会有实现货币化的要求，到这个时候，企业会不惜一切代价进行抛售，企业的开工率也将大幅度下降，从而恢复新的供求关系平衡。对照一下尿素行业，虽然支撑市场的还有两大幻想：出口和秋季的工业需求，但在上面几个事实都没有改变的情况下，企业要尽量多保留货币资产，尽量降低库存，而不是在目前虚幻的高价格下，希望实现货币的商品化。
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