尿素行业或将重回“低价时代”

此前，关于国内尿素行业进入“高价时代”的说法已经引起了大家热议。记得笔者曾在去年年底写过一篇名为《尿素难以进入“高价时代”》的分析文章，主要从供求、成本以及政策三方面加以说明。之所以这样剖析市场，除了希望经销商能抵制高价货以外，还想促使尿素行业能够保持良性发展。但无奈事与愿违，从去年11月至今年5月，国内尿素出厂价一路飙涨，加上部分经销商不理智的采购作为支撑，山东、河北等地高端出厂价甚至达到了2450元/吨。且整个涨价过程有理有据，无论价格多高都存在供求紧张的现象。如此一来，更使得大家深信尿素高价时代已经到来。于是，诸多农资公司开始在2350-2400元/吨的价位抢购。至此，风险系数也达到了最高点，紧接着便是“崩盘”行情。据统计，仅在一个月之内，国内尿素跌幅就高达300元之多。快速降价令经销商无力做出反应，超过百万元亏损的案例比比皆是。在交了这不甘心的“学费”之后，大家能否重新理性看待尿素市场呢？



尿素价格在经历过大跌之后，受农业需求回暖拉动。出厂价虽有反弹迹象，但也可轻易判断涨幅有限的结果。毕竟从供求角度而言缺少利好，以至于刚刚好转一周的行情再度显露跌势。本来笔者还想分析抄底风险，此时来看，也算省了口舌。面对即将下跌的尿素价格，经销商则应该及时调整心态，试着用2011年前的尿素价位来衡量当前尿素价格。乍看之下，似乎这种想法有些荒谬。但无论从成本、开工率、还是需求角度考虑，尿素均有理由重回低价时代。


根据以往价格数据显示，2008年下半年至2010年底，山东尿素出厂均价保持在1850元左右。而从2011年起，低端出厂价再没跌破1900元，均价也保持在2200元左右。理解近年来的高价尿素可以从煤价涨价以及供求失衡角度做出解释。由于通胀影响，无烟煤在去年持续高价，送至尿素厂高端到站价甚至超过1600元/吨。煤价推高了尿素成本之后，越来越多的企业选择了停车检修，从而进一步加大了供求压力。换而言之，2011年的高价尿素虽然有理可依，但毕竟通胀因素存在阶段性，迟早会将风险转嫁给市场。



如果客观看待当前尿素大跌现象，可以说全拜“通缩”所赐，也可以说是通胀的“后遗症”。能源过剩使得国内煤价骤降，电、油也存在不同程度的过剩问题。于是，大大降低了尿素企业的生产成本；较高的利润促使全国尿素企业开工率超过了80%，上半年尿素产量同比增加至少在6%以上；而国内高氮复合肥替代尿素的局势正在蔓延，加之政策对出口的限制，整体需求必将有一定程度的减少。综合以上三点来看：成本降低、产量增加、需求减少。结果已不言而喻。



笔者认为：尿素价格近年以来缺少规律性，除农业用肥结构改变属于长期影响外，其他诸如产能过剩、经济大环境以及政策等方面的干扰均可看成阶段性。或许此前在通胀压力下，经销商接受了高价尿素，并相信“高价时代”已经到来。但在一个特殊时期过后，我们仍要理性看待今后的尿素市场。今年尿素底价是2100元？还是2000元？这种猜测已没有任何意义。到不如用当前煤价对比往年，用当前开工率对比往年，让尿素出厂价重回1900元时代。
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