尿素十月份大涨，十一月份能否延续？

尿素价格十月份涨幅达100-150元/吨，十月份能有如此涨幅，在历史上从未出现过，也超出了笔者的预料，那么尿素何以如此反常呢？

不是需求有多好：

十月份农需基本结束，工业中的复合肥也过渡到停车检修阶段，正常的年份，此时尿素价格都会回调，给淡储留下涨价的空间，因此本轮上涨与刚性需求无关。

不是出口有多旺：

虽然国际尿素价格较9月份大幅上涨，但仍然是港口价格高于国际价格、出厂价格高于港口价格的格局，说明出口并不是拉动尿素价格大幅上涨的原因。

不是产量有多低：

开工率方面，虽然较高峰时有大幅下降，但从国家统计局的数据看，国内产量仍然维持在560万吨/月以上，仍需大量的出口才能维持国内的平衡（预计明年很难做到）。

由此可见，本轮尿素价格上涨同供求关系无关，唯一的解释是煤价的上涨推动了尿素成本的上升，存尿素等于存煤，使得商家囤积居奇！煤炭价格上涨才是本轮尿素价格上涨的根本原因。正因为如此，笔者重点谈一下对煤价走势的看法。

众所周知，本轮煤炭价格上涨是政府去产能引起的，1-9月份国内煤炭产量比去年同期下降了10.5%，而用煤大户火力发电量、钢铁和水泥产量较去年同期都有增长（分别为2.8%、0.37%和2.6%）。供应大幅下降，需求小幅增长，终于改变了供求关系，煤炭价格在10月份出现了暴涨的行情，从而大幅推高了煤化工产品成本，短期涨幅高达50%以上的产品比比皆是，同尿素相关的甲醇的价格在10月份价格涨幅也高达20%，而尿素受制于需求淡季，涨幅最小，因此本轮尿素价格的上涨仅是煤炭价格上涨的投影，不能认为是炒作。

既然尿素价格上涨是由煤炭引起，而煤炭价格上涨是政府宏观调控的结果，那么9月份以来，发改委召开了四次会议，释放先进产能，增加供应，会不会引起煤炭价格的下跌呢？笔者分析发改委现行增加供应的措施是失效的：

一、错过了最佳时间：

9月份发改委已经意识到了煤炭供应可能出现紧张的情况，因而制定了释放先进产能的三级响应办法，但没改变在年底前严控276天生产时间的政策，也就是说，前面用完了276天，后面就会集中放假，试想，有哪个企业会这么安排生产？企业生产强调的是稳定和连续，不可能因为价格涨了，而迅速增产，也不可能因为价格跌了，而迅速减产，对社会公共事务有效的应急响应办法并不适用企业生产，因此发改委虽然开了很多次会，但企业不太可能增产，从而错过了平抑煤价的最佳时间。

二、增产和压产的手段不对称：

压缩供应是量化的指标，执行很到位。增产靠的是企业自愿，一厢情愿地认为企业对利润有充分渴求，只要放开了限制，企业就会增产，殊不知对企业来说价格上涨、销量稳定和销量增长、价格下降对企业的利润并无影响，企业根本没有增产动力，因此9月份的煤炭产量不仅没有上升，反而出现了下降。

三、需求高峰来临

进入了冬季用煤高峰，在库存低位而供应增加缓慢的情况下，煤炭缺口只会越来越大。

笔者曾预测5500大卡动力煤或将突破800元/吨，解铃还须系铃人，相信政府会在必要的时候出台可执行的煤炭增产调控措施，也相信政府有能力调控煤价，但短期之内煤炭还会带着尿素一起飞。