尿素反弹久待无果 业内再谈产能过剩

关键词：尿素

眼看进入6月，国内尿素行情依然一副懒散难改的德行，不论业内列举再多利好因素，都难见预期已久的价格触底反弹。而随着印度第二轮招标结果公布，国内工业采购暗度陈仓，尿素后市平添了一些不确定性。同往年相比不难发现，5月份的尿素市场未见以往提前备货的热闹场面，尿素价格更是因缺少需求支撑而持续走跌。化肥行业不景气的大环境给了经销商更多的自保和规避风险的意识。即使市场渐进需求旺季，也会在系统评估供求之后，依旧选择随进随出，这标志着尿素采购链条也在转型。以往靠大中型农资公司主动备货带动终端启动的模式只会让提前备肥的商家陷入被动。原因很简单，依托互联网信息以及覆盖全国的物流体系，终端经销商嘴里谈论的是“国际出口环境”，看到的是行业网站对尿素价格的“狂轰乱炸”。再结合自身的情况之后，完全占据了夏季备肥的主动权。如此一来，提前备肥的大公司无疑就承担了一部分仓储、短途运输、装卸、计息等附加成本。想必已瞬间“压力山大”，而在当前买方市场的大环境下，这部分附加成本很难转嫁给下一级经销商，多数吃过亏的大公司因此更倾向于按兵不动。以至于近期公认的尿素触底反弹行情一直没能出现，根源问题在于所谓的包括下游库存不足、出口仍有机会、企业检修以及限产保价等利好因素在下游市场来看难逃牵强评价，始终难以提供涨价动力。

从往年外贸形势来看，我国基本属于半年抵抗半年投降的状态。简单来说，1~6月凭借春耕以及夏季备肥需求，国内尿素可博弈外商，适度抵制低价出口。然而一旦进去下半年，整体内需减少带来的便是国内厂商对于尿素出口的不断妥协。也许有些业内人士将妥协的理由归结为前期集港尿素过多，不过笔者想说的是出口话语权显然已在上半年沦陷。当然，也有一部分人寄希望于印度招标，毕竟4月25日第一轮截标只成交了62.5万吨。但随着印度5月19日第二轮尿素招标结果公布，仅投标量便达到371万吨，总成交量轻松达到了100万吨，且最低到岸价低于上一轮招标。以投标价倒推中国货源离岸价只有208美元/吨，与当前内销价严重脱轨，因此被业内视为“出局”。另据笔者了解，随着伊朗、中东诸多尿素出口能力的增加，中国本无成本优势的货源只能靠竞价接单。由此可见，下半年尿素出口之路将异常艰难。

进入6月，国内尿素市场将经历更为严峻的考验。从供应面看，尿素企业积极安排检修在一定程度上降低了3~5月份的产能压力，更有限产保价之意。