国外尿素强势反弹 国内尿素局部拉涨

春耕临近 国外地区强势反弹，国内局地需求好转，业内看到的并非往年淡季沉默后的抢购，更多的是厂家试探性提价与经销商积极抛货间的博弈景象。尿素后市虽波谲云滚，但值得期待。

国外尿素强势反弹

在上周美国肥料研究所(TFI)于佛罗里达州奥兰多市举办的年度商务会议后，美国和全球新兴市场的大颗粒尿素价格发生了逆转。

尿素逆转的趋势似乎是在全球范围内蔓延，只是美国尿素逆转的速度更快。业内人士分析，CF进入市场的驳船数量较少是支持美国尿素反弹的原因之一。然而，会议期间并没有贸易商反映他们在美国的尿素采购受到了生产商行动的影响。

相反，美国的贸易商称，今年美国冬小麦生长状态异常提前，加速了终端用户对尿素的需求，促使他们在上周很早就卖空了库存。国内贸易商前来参加美国肥料协会年会，主要是想了解目前尿素的即时供应量有多大，以便在会后及时做出应对，即2月和3月两个月内以多快的速度在美国抢购尿素。

国内尿素局部拉涨

假期归来，国内尿素行情确有好转迹象，山东、河北、河南、江苏等地连日来出厂价反弹，涨幅20～40元（吨价，下同）。而农业启动更早的安徽、苏南一带尿素出厂价也保持在1300元以上。事实上，随着春耕旺季临近，局部地区追肥需求已给尿素行情提供了拉涨动力，但工厂方面并未大幅提价，恐怕也是担心行情被过早消化。

如果考虑到厂家前期为缓解销售压力与经销商进行的大量联储联销，本轮厂家提价更像是有意在相对高价中推动联储联销尽快结算的操作手段。

一句话总结节后小涨行情：试探上涨，意在结算，难以持久。另外，各地市场尿素库存量正逐渐显露，流通环节抛货者显然多于采购者。可以断言，春耕行情确实会带来一轮涨势，但业内信心不足，尿素价格自然难见高度。

市场价格重新定位

在市场新环境下，无论从供求角度还是从生产成本角度分析，尿素价格都亟待重新定位。从供应方面看，不提2015年底国内超过9000万吨的总产能，以及2016年至少300万吨的新装置投产，单就自去年下半年至今一直保持70%左右的行业开工率来说，整体尿素供应量较常年有增无减。若今年外贸出口量与去年基本持平，内销会如何业内人士心知肚明。

仅笔者了解，2015年南方工业尿素用量至少削减30%，农业需求也是差强人意。北方市场也同样遇到复合肥企业原料采购减少、工业胶板企业停减产情况，这种疲软的需求局面将影响到2016年行情。

从成本来看，受国际原油降价冲击，国内煤炭行业一筹莫展。笔者此前一直关注无烟煤价，作为传统尿素装置的成本参考，但在很多情况下，煤企与尿素企业之间会有一些“默契”，煤价已不再透明。正当纠结之际，前辈指点关注开工率。

只要尿素企业还能坚持生产，就不难推算出参考成本。换而言之，市场供求决定价格，价格又能反映真实成本。那么，春耕期间国内尿素价格或将在厂商博弈中找到新的平衡点。

2016年春耕行情临近，尿素利好支撑不足，过剩导致下游信心缺失。农业淡季厂商大量联储联销代替了淡储，各地市场铺货量较大。节后厂家试探提价推动联储结算，下游经销商也有意尽快抛货，尿素内销底价因此而透明。

截至目前，无论从市场供求还是尿素成本，又或是现金流来看，企业依然缺少话语权，后期厂商间自然少不了价格博弈。