尿素年底涨价有难度

关键词：尿素

再有两周便是元旦，国内尿素行情依然疲软，对比此前业内预测的尿素月底涨价以及明年元月或有一轮集中采购来看，想来也确实有些无奈。毕竟从农时、出口、淡储、工业等多方面分析，判断尿素反弹也算有理有据，怎奈市场的复杂程度或者说临时性变化太多，以至于业内已经对尿素后市再度失去了信心。

2014-1015年化肥冬储自9月中旬公布以来，除10月底到11月初的一轮明显流通环节的农业淡储采购外，下游市场始终不温不火，经销商较为谨慎，尤其是在尿素价格今年大幅波动的情况下，敢于抄底“不怕死”的商家越来越少了。

事实上，从今年经济大环境考虑，仅从农时以及淡储需求角度判断尿素价格触底确有不到之处。以成本面来看，无烟煤行情自去年走低至今，单吨送到尿素厂的价格已跌至700-750元/吨，尿素成本随之大幅走低。下游厂商对此自然是异常关注，并计划在1300-1350元/吨抄底尿素。这期间，绝大多数尿素企业有意回避成本问题，只言亏损压力大，以此刺激业内抄底。但从尿素企业的生产状态来看，虽然口中倒挂严重，全国整体开工率却依然能保持在 72%的水平。对比国内供求环境分析，抄底定价应该重供求轻成本。

国内复合肥企业年底日子也不好过，习惯了常年赊销的经销商等待厂家再度妥协。然而由于今年行业较差，多数复合肥企业为降低风险，尽量减少或暂不进行赊销。正因如此，下游市场暂处于停滞状态。复合肥企业向来以销定产，因没有收款订单，只能推迟生产，主产区开工率基本在三成左右。另外，由于国际磷铵价格连续走低，我国磷铵内销参照出口定价，与复合肥形成了竞价之势。下游商家对此持观望态度，高效的物流保障已经淡化了提前备肥的意义。当前，复合肥春季高氮肥生产推迟，对于原料尿素的采购也同步放缓，以至于年底工业需求难以对尿素形成价格支撑。

印度完成年内第九轮尿素采购招标也有半个月了，虽然船期截止到明年元月6日，但从近日走货情况来看，节奏过慢。据笔者了解，部分订单尚不能排除因近期人民币兑美元汇率调整而被外商毁约的情况。另有业内人士透露，国际原油价格持续走低也出现了海运费方面的调整。由于印度方面投标均为到岸价，临时下调的海运费就成了船代公司与贸易商之间的博弈点。同时，据最新的外媒消息，由于国际尿素市场供求失衡，贸易商看空后市，加之人民币贬值，中国尿素离岸价已经被打压，甚至传出了240美元/吨离岸价的询单价。此时，国内尿素集港情况也不理想，若以印度本轮招标245美元/吨的中国离岸价合算理论集港价应该能轻松达到1430-1440元/吨，而事实却是1400元/吨集港难见成交。这也使得前期以离岸价为内销底价参标来判断后市的分析人士大跌眼镜。

综上所述，农业淡储方面缺少抄底信心；企业生产方面再议开工率居高不下；复合肥企业不赊销便“难产”依旧；尿素出口则再遇价格博弈，因汇率调整得来的利润空间或被外商打压。照此情况，之前预测的尿素年底涨价行情或难呈现。