尿素价格回落　钾肥磷复肥上涨

今年九月份我国实行了化肥征收增值税政策，这一政策的发布给我国的化肥市场造成了不小的冲击，钾肥、磷肥和复合肥的价格受增值税复征影响都有不同程度的上调。因磷肥中资源型企业较多，进项税能抵扣项目较少，磷酸铵目前已上涨50元左右，少数调涨了100元；而钾肥多依靠进口，进项税无抵扣，各区域市场的报价都已经陆续上调了260元左右。但尿素作为使用量最大的化肥，恢复征收增值税以来并没有乘着东风上调价格反而弱势下行。如此低迷，所为何故？

农业方面：从8月中旬发布恢复征收的政策通知后，厂家为合理避税都在积极清理库存，部分经销商也大量备货，导致目前下游库存较充足，而冬小麦种植期多使用复合肥做底肥，尿素使用量并不多，且用肥尚未启动，所以进入9月份的半月以来，华北、华东地区主流出厂报价已经大幅回落了50-100元，当前成交价仅1470-1550元左右。9月末开始玉米收获，小麦种植，届时还会有一定的尿素需求，不过预计对尿素价格的拉动不会特别大，主要体现在出货量方面。总体里看，尿素价格受农需支撑不足，高端报价将继续回落。

工业方面：随着地产行业的不景气，胶合板厂的开工率不高，对尿素的需求减少较明显，所以目前尿素的工业需求主要体现在做复合肥厂原料方面。据了解，复合肥厂小麦肥的生产已接近尾声，开工率略降至7成左右，多以销售和发货为主。下一季冬储肥的生产对尿素的需求会有所增加，但是时间尚早，秋冬间很多厂家还会有一段时间的检修期，所以工业需求方面短期内难有大的拉动。

国际方面：国际大宗货物受伊朗原油大跌的影响，市场行情皆不乐观，国际尿素行情持续低迷，并且国际新建尿素产能的释放给中国尿素出口也带来更大的压力。9月11日印度IPL公司标购交付至印度东海岸港口的尿素招标中低端投标价仅274.33-276.29美元/吨到岸，运费至少也要在10美元/吨左右，即使不考虑利润和其它费用的话，此价格合我国尿素约265美元/吨离岸，那么除去关税、港杂和增值税等费用，约合1520元到港；当前已中标78.4万吨尿素，约45万吨来自中国，伊朗可能占25万吨，总体形势不佳。最新了解到国内小颗粒尿素的集港价在1510-1520元左右到港，多数厂家尤其是内陆厂家认为此价格过低，集港意愿不强。总体来看，在出口价格过低的情况下，印度招标并未给低迷的国内市场带来一针强心剂。

综上，农需暂时疲弱，工需平淡，而国际方面虽需求尚可，但价格过低，加之本身尿素行业受增值税复征的影响成本增加相对较少，所以预计在短期内行情难有太好的表现。不过很多厂家已表示价格走低已经快要触及成本或心理底线，而后期的农需补货，以及因为价格很低或将引起部分冬储采购的提前，所以尿素价格回落空间应不大。