猪价走高或预示物价水平回温

近期，生猪和猪肉价格止跌回升。作为市场极其关注的农产品价格监测对象，猪价反弹反映了怎样的经济状况?接下来，猪肉价格是否将拉升食品价格指数?物价整体水平能否有提升趋势?

对上述问题，中国经济时报记者采访了物价研究领域的专业分析人士。在他们看来，供给下降是生猪及猪肉价格反降为升的主因;未来，猪价有持续走高的可能，4月及以后cpi或将有一定幅度的提升。

供给收缩是猪价反弹根源

根据商务部商务监测数据显示，本轮生猪价格上涨行情始于3月27日所在一周，全国白条猪批发价格从3月20日所在一周的12.28元/公斤反弹至18.28元/公斤，反弹幅度高达48.86%。截止到4月17日所在一周，生猪批发价格持续上涨到18.58元/公斤，上涨四周内的涨幅为1.64%。分地区来看，猪价上涨范围扩大，28个商务监测地区中，23个地区环比上涨，较3月中旬增加7个。以山东为例，4月13日到19日生猪价格为12.53元/公斤，环比上涨2.20%，同比增长20.24%。

接受中国经济时报记者采访的华融证券市场研究部宏观经济分析师郝大明分析道，最近生猪和猪肉价格出现较明显的上涨，有些地区价格涨幅较大，但平均涨幅有限。2014年4月18日所在一周是生猪和猪肉价格低点，因此近期猪价同比涨幅显著。“今年生猪存栏和能繁母猪存栏数量下降幅度非常大。3月底生猪存栏同比下降10.86%，降幅远高于去年3月的-2.12%;能繁母猪存栏同比下降15.68%，降幅远高于去年3月的-4.81%。”

商务部市场运行司发文说明，根据商务部监测，3月下旬全国300余家大型养殖企业育肥猪存栏同比下降4.1%，降幅比2月下旬扩大1.2个百分点，连续2个月下降;其中，大猪存栏同比下降6%，连续3个月下降。另据农业部调查，2013年9月以来，全国4000个监测点能繁母猪存栏量同比连续18个月下降，其中2014年8月至2015年2月降幅均在10%以上。

民生证券宏观分析师李奇霖在接受中国经济时报记者采访时表示，猪肉价格反弹走高是受到供给降低的冲击。他解释道：“能繁母猪和生猪存栏两项指标达到历史底部，表明猪肉供给减少从而引起猪价反弹。此外，康复猪疫情加剧使生猪存栏量下降。最近养殖户对猪价上涨的预期增强而选择加栏则是猪价上升的第三个原因。”

接下来，由生猪和猪肉的供给收缩而抬升价格的现象是否会得到反转?

在他看来，未来养殖户增加出栏可以提高供给量而使价格反转向下。但是，如果需求端可以跟上则会引起生猪和猪肉价格的持续上涨。对于市场需求的配合，他表示，由于当下实体经济复苏乏力，且受中央“八项规定”等反腐政策的影响，市场需求仍会较弱。

猪价反弹或带动物价上行

猪价走高能否形成上升通道?2015年接下来的时间里，物价水平能否得到提升?

“4月食品价格环比涨幅可能超预期(1.6%)，cpi同比涨幅或将高于3月(1.4%)。”郝大明称。他乐观表示，生猪和猪肉价格回暖将会持续。物价水平在2015年二到四季度可能形成上升通道，下半年cpi指数同比增长将超过2%。究其原因，他认为，二季度稳增长力度增加，房地产市场逐步好转，经济企稳的可能性加大。除此之外，货币投放量增加，国际油价反弹以及食品价格企稳是推动物价指数上涨的因素。

李奇霖认为，若稳增长的经济政策力度加大，则会促使物价水平走高。“目前来看存在上升的可能。股票市场行情上涨带来的财富效应也会对其产生影响。”他说，由于稳增长政策实施也以对冲经济下行压力为主，因此物价水平上升幅度有限。“不过，可以肯定的是，2月份cpi是2015年物价指数的低点。预计今年四季度将达到2%到2.5%的水平。”他表示，虽然货币政策走向宽松，但是实体经济融资需求仍然较弱，如果银行风险偏好不强，基础货币难以有效投入实体经济之中，加之以加大基建力度的财政政策配合，则一定会拉升物价水平。

交通银行金融研究中心预测表示，食品价格环比将显著上涨，预计同比涨幅在2.7%—3.7%左右。2015年4月cpi同比涨幅可能在1.5%—2%之间，取中值为1.8%，比上个月有所回升。在国内经济增速放缓和美联储加息预期增强的背景下，货币政策将进一步趋松，并且考虑到二三季度cpi翘尾因素为年内高峰，预计近期cpi同比可能小幅回升，但回升的幅度有限。

“受蔬菜价格总体上涨、猪肉价格连续反弹以及翘尾因素回升的带动，预计4月cpi同比增速将小幅回升至1.5%。” 交通银行资产管理中心高级分析师陈鹄飞对中国经济时报记者说。