电价改革，利好尿素

先看化肥优惠电价幅度。各省的标准不一样，以安徽电网为例，大工业35千伏线路的合成氨电价为0.65元/千瓦时，而中小化肥享受的优惠电价为0.4413元/千瓦时，优惠幅度达30%以上。

再看对尿素成本的影响。按照900千瓦时/吨尿素的行业消耗先进标准算，如果取消中小尿素企业优惠电价，将给安徽企业带来180元/吨的成本上升。其他省份预计也大致相近，这对化肥成本的推动明显。

现在需要分析的是，中小化肥优惠电价的取消是否会被执行以及是否会一步到位。今年国家发改委提高了化肥的铁路运价上限，但有“不能突破上限，下浮不限”的原则，因此在货运量大幅下跌的情况下，铁路部门并没有提高化肥铁路运价。但电价上调有所不同，虽然目前电力同样需求不足，但这份文件中明确要求在2016年4月20日前全面取消电价优惠，并没有赋予电网弹性的空间。在企业没有取得直供电的情况下，电网作为电力经营的中间方，必然以追求利益最大化为目标，一定会充分利用所有可以上调电价的机会。由此判断，本次化肥电价上调政策一定会被执行。但由于部分地区的化肥电价优惠幅度较大，一次调整到位会造成企业的成本大幅上升，因此分步执行的可能性较大。近闻山东中小企业化肥电价上调0.1元/千瓦时，这或将成为其他省份的标杆。

笔者认为，今年国内尿素处于紧平衡状态，但社会储存能力消失，造成了刚性需求一消失，就会产生“内涝”的现象。尿素价格下跌很大一部分原因是信心不足。随着电价的改革和天然气优惠价格的取消，必然会促进市场信心的恢复，尿素价格上涨指日可待。