尿素市场尚缺信心　后市涨跌难定

国内尿素价格自2015年元月以来便一直保持平稳的走势，而且由于大部分经销商对尿素行情处于观望状态，以至于成交量并不足以支撑涨价。直到本月16日，意外出现的印度招标得以让厂商看到了新希望。借助招标采购利好，上周国内集港热情回暖，港口接货价也从之前的1580元/吨反弹至1620元/吨。之所以称为意外，主要是针对于之前印度方面表示过最快也要在今年3月份开标，而提前至一月确有些出乎意料。不过，从上周国内厂商集港情况看，业内对印度招标存有炒作，而且多数工厂也适度上调了尿素报价。目前，山东尿素出厂报价1540-1550元/吨，河北、河南、山西尿素大厂的实际成交价也重新回到了1500 元/吨以上。借助本轮印度招标利好，国内尿素报价确有上调，但业内对于招标的动机持谨慎态度，毕竟印度农业需求为时尚早，贸易商也难以对印度实质刚需自圆其说，多数只能观望，导致尿素集港量并没达到预期。据统计，截至目前，烟台尿素港存量只有40-45万吨。由此可见国内厂商并不看好印度本轮招标所谓的 80-100万吨预期采购量，这更像是在试探中国出口报价。

我国2015年尿素出口执行全年统一关税以后，全球尿素市场一体化概念随之被抛出。这就意味着更自由、更透明、更残酷的尿素外贸形势已经来到。自由体现在进口国不必考虑出口国的关税调整，就好像超市明码标价一样，可以随需随采；透明说的是信息以及价格更透明，不在有类似保税的概念，厂家、贸易商、采购商三者间都好像亮着牌“斗地主”一样；提到残酷则指的是更为直接而且明确的价格博弈。就拿本轮印度公布招标为例，是以价位合适为前提的，本月27日截标的意义并不大，少量采购或推迟采购的结果早在预料之中。另外，由于本周尿素价反弹至1620元/吨左右，中国尿素离岸报价也涨至286-292美元/吨，较之前提高了3-5美元/吨。如此来看，印度试探性招标也给了国内厂商试探其采购诚意的机会。

近期，国内华北、华东以及华中地区尿素价格小幅上涨。但涨价背后不乏对尿素后市看好、看空这两种心态。其中，看好的思路显然是从2015年调整后的尿素关税更有利于出口以及国内春耕供求趋紧的角度考虑；而看空的态度则是对尿素出口必将遭遇采购商更猛烈的价格博弈以及对国内农业需求或将缩减的顾虑。事实上，笔者更愿意将所谓的利好、利空因素综合分析。

从出口方面看，关税调整确实是对尿素出口的放开，而市场一体化则可以理解为“双刃剑”，如果离岸报价过高，免不了采购商博弈价格；但若内销不畅，看不到跌价底线的时候，出口也可提供支撑。从国内市场供求方面看，受气候以及产能过剩的预期影响，大部分内销市场持续低迷走势，多数农资公司选择持币观望，直到化肥淡储期过半，下游采购依旧不温不火，这使得一些业内人士将需求看空。

综上所述，无论从出口政策还是从国内市场供求形势分析，厂商不必过分浮躁。尤其是在涨跌无常、市场缺少成交的情况下，价格并不能代表什么，而最重要的则应该是对尿素后市的信心。
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