复合肥市场 胜算几何？

关键词：复合肥

一方说收款向好，行情趋稳一方说企业出价缓慢，下游冬储备肥谨慎。复合肥市场，胜算几何？

随着土壤肥料学和农业施肥技术的发展，能够满足不同生产条件下农业需要的多种养分的综合需要和平衡的复合肥也越来越受人们的重视。今年在多种因素导致肥料市场大萧条的背景下，复合肥也未能幸免。产能过剩、产品同质化严重、市场竞争激烈……在各种利空因素影响下，复合肥“寒潮”不断。近期，业内人士都把目光聚焦在了肥料的冬储上，对复合肥市场的未来展望更是众说纷纭。

甲方：复合肥后市可期

近期，随着冬储价格明朗，经销商信心有所恢复，复合肥企业收款较前期有所好转。笔者认为，后期复合肥也难有大涨大跌行情。随着需求临近，复合肥产销或有望回暖。具有可以从以下几方面分析。

一是目前企业制定的冬储价格与秋季价格相比波动不大。以当前45%氯基复合肥主流出厂报价1750～1800元(吨价，下同)，45%硫基复合肥2200～2250元计，与秋季销售旺季相比，平均下调幅度不足百元。业内人士认为，这意味着自9月以来复合肥维持了两个多月的淡季价格得到了市场的认可，在冬储市场启动后，小幅调整只是常规销售策略的体现。

二是从原料价格判断，复合肥报价在合理区间。对比去年同期的原料价格可以发现，一铵涨幅200元左右，氯化钾涨幅100元左右，而尿素却从去年同期的1650元降到1500元以下。原料有涨有跌，对复合肥成本的支撑基本持平。据此判断，冬储价格回到去年同期的水平在情理之中。

三是流通环节的蓄水池作用越来越弱，企业吸引资金的手段只能是平稳的价格和更全面的保障。这意味着一旦进入季节，厂商要维系稳定合作关系，价格波动的空间就很有限。从目前厂家出台的冬储政策看，无论是否出价，厂家都有计息和保底政策，保底期限也延长，近至明年3月，远至明年5月。这意味着这段时间内主流厂家调整报价的可能性不大。从市场了解到，在优惠政策的激励下，打款的经销商开始增多，但厂家发货并不理想，需求一再推迟，企业只能把大量订单压缩到明年初。届时即便行情有回升动力，涨价意义也有限。

虽然磷复肥产销会以来，关于化肥出口政策放宽、增值税恢复征收、调整化肥运价、征收资源税等传言给市场带来了一些利好预期，但经过近一个月的发酵，市场并没有继续升温。如果按照预期，年底前后这些利好消息一一落实，应该会带动冬储市场逐步升温。但在全行业产能过剩的背景下，价格大幅波动的可能性不大。对于复合肥来说，求稳仍然是行业调整期最好的选择。

近期国际复合肥行情维持平稳。波罗的海散装48%复合肥现货离岸价360～370美元，45%复合肥350～360美元。中国散装48%复合肥到岸价385～405美元;东南亚散装48%复合肥395～415美元。

乙方：复合肥繁荣背后有隐忧

近期，各复合肥厂家价格政策都陆续缓慢出台，从现在冬储报价来看，较去年高近100元/吨左右，一些生产企业反映，现在走货较顺畅，基本能做到产销平衡，但在这繁荣的背后也有很大的降价风险。

首先：据经销商反映，大部分复合肥企业报价居高，新单成交不理想。很多企业主供前期订单，现走货情况尚可，而目前在实际成交价格除去计息、运补、仓补等优惠政策外，与去年同期相比价格基本持平甚至略低，厂家虽有意挺价或有上涨价格意愿，但市场竞争最有效的手段还是价格，各厂家将前期低价订单发运完毕后，后续接订单若连接不上或不理想的话厂家很可能选择再次出台优惠政策来吸引新单。

其次：原料行情不温不火。尿素持续低迷；钾肥连续下滑；唯有一铵尚且稳定，但一铵的第一波采购潮已经过去，厂家待发订单也只能持续到12月中旬；在硫磺价格上行、磷矿石价格稳定、市场需求低迷的情况下，一铵价格只能维稳运行。在原料不能形成支撑的条件下，复合肥价格上涨空间有限。

最后，下游心态不稳，对后期缺乏信心。经销商在经历了多年的淡季高价，旺季跌价的情况下，对于冬储备肥较谨慎，不再听信厂家所谓的“优惠政策”。而明年政策尚未确定，行情不明朗的情况下，下游经销商多是少量进货，静观价格变化，寻求适当补货的机会。部分经销商反映，认为明年2月过后，如果复合肥无更多的利好支撑，厂家很有可能会下调价格，因此在厂家高报价的情况下经销商拿货积极性不高，且有抵触心理。

综合来看，下游接受意愿不高，复合肥价格或将会有所回落，后期下游复合肥采购应将以谨慎为主。

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