国内复合肥市场11月份供需形势解析

本月受冬储政策迟迟未出台影响，复合肥企业低库存观望，多企业装置停车检修，据不完全统计，因停车涉及的装置产能在1300万吨左右，不过多数大型企业装置计划中下旬重启，故影响量相对减少，而一些中小型企业因经销商淡储意向减弱，重启开车时间多待定。

2、本月国内重点复合肥企业装置开工概述

适逢需求淡季，东北地区启动缓慢，上半月复合肥企业装置开工暂无明显回升，部分企业计划随着中下旬冬储政策出台后，装置开工将跟随收款情况调整。据悉山东三方化工上旬装置虽陆续恢复生产，但开工率提高有限，中农舜天于11月7日恢复生产，但冬储政策不明，装置开工多在五成，红日阿康装置检修至本月10号，随后装置开工将小幅提高，湖北祥云装置于10月15日停车，计划本月15日先开两条线，其他装置重启时间待定。江苏地区受小麦备肥结束影响，装置开工下滑，其中无锡太平洋(601099,股吧)低负荷运行，中东开工不足五成，华昌开工在四成。整体来看，由于今年冬储政策延后，企业装置回升有限，整体平均开工在4-5成，不过下旬开始受冬储推动，装置开工将明显回升。

二、11月重点区域主要作物需肥监测

11月份为传统需求淡季，除南方个别地区外，小麦备肥早已结束，多零星为大棚蔬菜及果树需肥，正是由于需求的转淡，复合肥市场交易放缓，经销商多低仓或空仓观望，后期部分地区或有小麦追肥及东北冬储，预计需求有望回暖，市场气氛逐渐改善。

三、11月复合肥企业成本利润分析

1、 上游原料行情回顾

近期上游原料震荡调整，尤其尿素产品波动频繁。10月底开始随着出口期的关闭，内销不畅，尿素行情震荡下滑，其中山东地区尿素出厂至1470元/吨，不过11月上旬，随着apec会议的举行，河北、山东等地装置大面积停车，在开工下滑支撑下，尿素产品主流企稳。目前山东地区出厂多在1500元/吨，不过随着apec会议结束，后期部分减产企业复产，市场供货趋增。短期国内市场利空笼罩，尿素市场或将震荡下滑。