尿素出口利好渐尽　冬储内销看跌

印度最新一次的尿素招标采购截至目前已成交了110万吨，最低印度到岸价308.65美元/吨，离岸价达到290美元/吨。之所以这样的报价主要是印度方面考虑到贸易商1610-1630元/吨的新集港尿素外，也照顾到了之前1670-1680元/吨集港的存货。当然，如果价格过低，仍可能招来流标的下场，但从110万吨的成交量来看，印度方面也是在权衡利弊之后做出的决定。试想，如果印度选在中国尿素高关税期采购，即使按1450元/吨的国内出厂价计算，对应的离岸价也将在305-310美元/吨。当然，也许到时候保税区仍可提供低价尿素，但进行保税的港存多半是前期1680元/吨甚至更高价格集港的尿素，而这样的保税尿素离岸价很可能要达到295美元/吨左右。所以最好的妥协办法或者说是相对合适的进口机会恐怕就非此时莫属了。

随着本周尿素出口调整为旺季关税，业内人士已经把视角转向国内市场。而此时最热门的话题莫过于化肥淡储，毕竟在农业需求淡季，只有淡储才能为停滞的市场解围。不过，今年可以说从9月底就一直被关注的化肥淡储政策直到10月下旬才浮出水面：2014/2015年度国家化肥淡储及签约有所调整，承储量在5万吨以及以下的情况不作调整，淡储量在10-20万吨以内的情况按20%的比例减量，20万吨以上的则按25%的比例减量，粗略估算淡储总量将缩减400万吨。至此，业内对于今年淡储普遍持看空态度，经销商观望为主。一方面尿素厂家不确定跌价底线；另一方面商家也不愿冒险。截至目前，山东、河北、山西、安徽等地由于内销压力加大，暗降已转为明降，实际成交价从1450-1500元/吨不等。采购商方面则仍有意借助出口受阻以及内需乏力来继续与厂家博弈，试图拿到出厂价低于1450元/吨的尿素作为冬储“底牌”。

当前，国内尿素低迷走势，外无出口利好，内无需求支撑。下游经销商观望之余也有几点期待：首先从尿素成本面考虑，自2014年12月1日起，调整全国范围内煤炭资源税的征收办法，由从量计征改为从价计征。由于考虑到“立税”与“清费”很难同步进行，调整资源税将给煤企带来成本压力，预计煤价吨涨幅40元左右，局部地区不排除更高的可能性，从而为尿素提供一定的成本支撑；其次是出口关税调整，从往年情况看，下一年度的出口关税会在当年12月中旬公布，而且之前便有相对准确的关税消息流出。如果明年尿素出口关税进一步放开，则有可能刺激到国内11月中下旬的尿素需求，届时或有抄底操作；再次还有复合肥厂采购原料，考虑本月上旬宁波磷复肥会议结束后，多数复合肥厂便会出台相应政策并制定生产计划，对于尿素的采购也会提上日程，工业肥需求不可小视。

综上所述，由于尿素出口受阻，需求疲软，内销价格受到博弈，厂家报价随之下滑。这种窘况恐怕至少要持续到磷复肥会议结束后，而且即使本月中下寻工业复合肥采购支撑内需，下游厂商也不会放过压价的机会。预计本月上旬国内北方尿素主流出厂价或降至1450-1480元/吨，行情暂时看淡。