复合肥清淡行情难破局 后市期稳

8月，市场向好的趋势更明显。这是多重利好集中到来，并叠加发力的结果。复合肥市场一度形成大批企业集中涨价的局面。

8月初，复合肥厂家陆续涨价，从刚开始的三五十元的试探性涨价，到后来的百元大涨。据监测，8月底，45%含量硫基复合肥主流出厂报价已攀升至2300元，45%含量氯基复合肥主流出厂报价已接近2000元。不足一月，主要品种均价较二季度涨幅近200元。复合肥市场行情也出现了近6个月来的首次抬头。

据监测，进入8月复合肥厂家陆续恢复生产，行业平均开工率迅速攀升至5成以上，山东、湖北等地大型企业开工接近满负荷。而此前的六七月份很多厂家还处于停产状态，行业平均开工率还不足3成。

8月初以华北市场为主的秋季备肥刚刚启动，市场有50%~60%的缺口。近年来，经销商形成了少量多次的备肥习惯，从零售商到批发商都有补货的可能，据此判断市场存在一定刚性需求。

9月缓销 理性操作

9月秋季销售进入基层。厂家集中发货结束，市场需求逐渐减弱，在缺少其他支撑的情况下，上涨行情难以为继，复合肥市场重归平淡。

调查显示，从8月上旬开始，不到一个月时间，华北、西北、黄淮等秋播市场经销商备肥已过大半。为消化库存，经销商在9月集中精力向基层铺货，但进展并不快。据监测，9月中旬各地到货量在七八成，但经销商库存消化慢，基层铺货没有明显起色。据监测，到9月中旬，行业平均开工率再次降到5成以下，到月底已有企业接近停产。

与此同时，原料行情也出现了变化。9月初，尿素涨势首先放缓，个别地区开始降价。虽然降幅只有一二十元，但随着出口接近尾声，内需疲弱的现实已经暴露。

无单可接，成本支撑渐弱，复合肥行情失去了继续上涨的动力。对于大部分企业来说，眼下复合肥走量最明智。

冬储支撑 后市期稳

10月的市场非常短暂。伴随秋季销售扫尾，厂家重心将陆续转向东北和华南地区的冬储。在冬储正式启动前，复合肥市场将进入短暂的休整期。

国庆节一过，秋季小麦肥销售进入尾声，除了一些季节稍晚的地区，秋季市场在10月20日前后将全面结束。目前看各地补货需求有限，截至发稿前，山东、河北、河南、安徽北部正在用肥，秋季市场宣告结束。

近一两周，装置开工率会继续下滑。厂家在回收货款的同时正在酝酿冬储政策。冬储收款工作实际已启动，月底前后长期合作的经销商会陆续打款，厂家也有相应的计息、仓储和买断政策。出台新的指导价格至少也要等到11月中旬。

届时，原料价格会进一步明朗。目前看，变数最大的是一铵行情。2月底以来，一铵涨势惊人，湖北均价涨幅在400～500元。但10月前半月秋季备肥和出口窗口期先后结束，一铵的销售压力再次上升，价格下行压力增加，局部市场已出现100~200元的降幅。后期，一铵价格走势将取决于装置开工率和冬储启动情况。相比一铵，钾肥和尿素行情相对平稳，且第四季度需求预期较好，因此维稳的可能性较大。