尿素风险大于机会 夏季备肥或将推迟

自古以来，生意人本就是逐利的。记得《资本论》中也有类似的说法。虽然主体描述的资本，但引申为买卖也未尝不可。简单理解就是，生意人的胆子随利润的增加而变大。“如果有10%的利润，商人就会到处使用；有20%的利润，商人就会越发活跃；有50%的利润，商人就敢铤而走险；为了100%的利润，商人就敢践踏一切人间法律；有300%的利润……”话说到这也许已经有人先一步想到夏季备肥了，笔者也不合时宜地问一句：夏季这波行情你又能看到多少利润呢？或许连10%都没有吧。反观风险，可圈可点的利空因素却是不胜枚举。此时，经销商情愿观望，等到用肥期再随采随销才更为稳妥。

据外媒报道，本月初的国际尿素价格仍在萎缩，走势或继续下滑。其中我国尿素离岸价已跌至283-287美元/吨。而据笔者了解，由于外商报价偏低，港口前期库存成本偏高，近期外贸呈现出有价无市的状态。目前，大公司港口寻货价基本定在了1515元/吨承兑，或者1475元/吨现汇，倒推国内出厂价也只有1400元/吨左右。另外，7-10月尿素出口将执行淡季关税，在吸引部分国际采购商关注的同时，也给价格留出了一部分博弈空间。事实上，无论是旺季关税还是淡季关税，对于国内尿素厂家而言其实都一样。由于供求过剩，以往用离岸价作为内销定价标杆，但如今却是用内销价作为出口的标杆。也就是说，出厂价依旧偏低，而淡季关税只会让尿素离岸价继续下滑。

综上所述：针对我国7-10月尿素实施淡季关税政策，外商压价意图较为明显。换而言之，部分贸易商已经在谈7月船期的订单，并借降税为由，有望将离岸价博弈到260美元/吨。届时，出口并不代表利润，更像是为了消化国内过剩的尿素产量而存在。回头再看国内，夏季备肥或将推迟，经销商持币观望。鉴于国内尿素整体供求仍有过剩预期，商家似乎更愿意随采随销。毕竟赌行情是要以丰厚利润为前提的。所以在5月中上旬，较为乐观的情况下，尿素价格暂以平稳判断，华北、华东主流出厂价1400元/吨左右。而且这样的市场预测也要限制在企业开工率65%以及尿素离岸价淡季以前不低于280美元/吨离岸合同价的条件下。