硫磺逆大势上涨10个月 过剩有望出现在2014年底

英国cru国际有限公司高级分析师赵磊

硫磺过剩开始显现

未来五年，硫磺市场供求平衡将稳定,产能过剩的影响将从2015年开始显现。从中东地区2007~2013年供应预测的走势来看,因为一些新建炼厂计划被推迟,导致过剩出现也向后延迟。例如在中东地区,沙特和阿联酋的硫磺新增产能预计将比原计划延迟一年完成。土库曼斯坦、阿联酋和哈萨克斯坦仍将是硫磺产量的主要增长国。2013~2014年度，受含硫天然气产能下降的影响，加拿大硫磺产量将有所下滑。中国的硫磺产能正在逐步提高，预计将在未来超过沙特,有可能由硫磺进口国转向出口国。但是从可持续性发展和稳定供应来看，中国还应该保持一定的硫磺进口量。

在需求层面，受东亚、前俄罗斯和非洲等地来自化肥领域的需求影响，2011年后硫磺需求保持正常增长。对中国市场而言，对印度磷肥出口的增加是国内硫磺需求增长的主要因素。2014年印度化肥补贴政策和卢比贬值将影响对进口化肥的支付能力。如果像2013年一样，中国出口窗口期开始时国际价格下滑，印度采购减少，这将对中国磷企收益造成影响。而磷肥的低迷也会导致硫磺购买能力的降低。目前来看，2014年全球硫磺的需求在2013年基础上将继续有提高。中国买家离开市场后，国际价格将出现下跌；中国采购硫磺价格就会频繁激烈波动。随着供应增多，硫磺价格下滑预计将在下半年显现，但不会猛跌。

oxbow北京代表处首席代表彭波

硫磺贸易正在调整

自90年代末以来，中国硫磺进口模式出现一系列变化。在1998年到2007年期间，硫磺采购以长期合同为主，价格每季度或半年一议，采购货源以美国和加拿大为主，中东为辅，独联体地区货源较稀少，国内的产量较低，价格波动幅度较窄。在2005年至2008年中，美国、加拿大和中东的供应量势均力敌，来自独联体地区的供应量有所增加，但仍为辅助货源，国产硫磺依旧稀少。这期间，硫磺贸易进入长期合同与现货交易并行阶段。2008年以后，生产企业及经销商更多地采购现货及准现货，以最大限度地规避市场风险。主要原因是2008年硫磺价格达到高位后快速大幅下跌，给很多原料的采购和经营的企业带来了难以忘却的伤害。2009年至2011年，大型生产企业采购仍然以外盘采购为主导，人民币采购相对较少。2011年下半年至今，国内生产企业越来越多地采用人民币现货采购，究其原因，仍是规避风险。新的市场形态，促进了投机商、贸易商甚至国外供应商的深度介入，生产企业，投机商和传统经销商的角色都在发生变化。大家都有可能成为中间商，包括生产企业在内，局面更加复杂，变化也更加丰富。

硫磺价格频繁和剧烈的波动也给国内磷铵生产企业带来了极大的挑战。因此，建议企业采用多元化、长短期组合的采购模式，均衡成本控制。

云天化国际市场信息部部长周清毅

磷肥走势谨慎乐观

2013年巴西旺盛的需求没能拯救全球磷肥。印度做为主要需求国之一，受国内过高的二铵库存、卢比贬值和磷肥补贴政策下降等因素影响，2013年磷肥需求受到了严重抑制。这也导致全球磷肥进入低迷。今年，在巴西、美国和欧洲带动下，全球磷肥需求有所复苏，但由于南亚的需求还未恢复，复苏的持续性还有待观察。

2013年世界磷肥贸易格局继续发生调整，总体磷肥贸易量降低，其中二铵的贸易量持续下滑，一铵贸易量小幅增加，重钙贸易量维持稳定。中国磷肥贸易量占国际市场总贸易量的22.3%，其中二铵贸易量占比持续增加，2013年达到30.2%，对全球磷肥市场有重要的影响作用。未来几年中国磷肥出口将继续保持以二铵出口为主，一铵和重钙为辅，氮磷二元肥为调剂的格局。