尿素价格现阶段仍然缺少支撑

关键词：尿素

今年在反常的天气、过剩的产能、成本的下降和国际市场低迷的共同作用下，尿素价格从4月份开始下跌，至今已有6个月，下跌的时间之长和幅度之大为历史之罕见。虽然目前尿素价格已经处于三年来的最低点，但笔者认为尿素后期走势仍不乐观。
今年尿素多次涨价，但每次持续的时间都不超过一个星期，回落后的价格又普遍低于涨价前的价格，足以证明今年的尿素不是震荡的行情，而是单边下跌的行情。在单边下跌的行情里，任何时候抄底都是错误的，不断失败的抄底会给大家价格下跌深不见底的的感觉。
当前，国内的秋种备肥已经接近尾声，尿素农业的刚性需求基本消失，真正的用肥需要等到明年的3月份以后。这段时间里，市场的主要矛盾已经由供求关系的矛盾转化为厂家的生产刚性和经销商的需求弹性之间的矛盾。企业的生产是刚性的，库存能力也是有限的，一旦经销商对市场预期不乐观，那么就可以推迟购买。在经销商“蓄水池”作用不能发挥的情况下，生产企业就只能通过降价或者停产来解决这个矛盾。今年尿素行情是历年里最差的一年，加之去年淡储普遍亏损的事实，经销商尤其是大的经销商不敢贸然淡储，除非厂家继续降价或者采取保底措施来消除经销商的担心。显然，现阶段厂家的压力还不够大。
再来看国际市场。显然国际尿素生产企业前期低估了中国尿素的供应能力和价格的承受能力：在出口窗口期的7月份，中国尿素出口了132万吨，是去年同期的4 倍，为历年的最高值，价格却是三年来的最低，预计8月份的出口量也在150万吨以上。中国大量低价出口迅速占领了很大的尿素国际市场份额，逼迫国际上的尿素生产商也不再通过减产来维持价格，而是通过降价来获得市场份额。近期国际尿素市场价格也是跌跌不休。笔者认为国际市场后期的价格走势将不再是中国带头降价，而是其他生产商通过降价保住市场份额，由此可能会引发国际市场价格的进一步走低，这需要在9月26日印度尿素的开标中进行验证。如果这种情况真的发生，那么，后期中国尿素出口量就会受到限制，从而加剧国内的过剩，促进国内尿素价格的下跌。
往年支撑国内10月份尿素价格的一个重要因素是不仅有大量的出口，而且大量地进入保税区。今年源于国家化肥出口政策的不确定性使得这种情况很难再现：关税从紧的可能性是不存在的，只有进一步放松和维持稳定两种情况，但放松的可能性更大。只要关税政策进一步放松，就意味着保税货物的贬值，因此在关税政策没有明朗之前，今年10月份进入保税区的尿素就会大幅减少，从而进一步加大国内供大于求的压力。
综上，尿素价格现阶段仍然缺少支撑，淡储需要耐心等待。
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