尿素价格降低分“三大阶段”

当前尿素市场价格仍然萎靡不振，价格仍是持续走低。山东、河北等地尿素企业出厂实际成交价已经跌至在1750元一吨。因此，近段时间，尿素价格成人们讨论的热门话题，当前无论想以何价抄底的人都有一个共同点，那就是对当前尿素市场缺少理性判断，只剩下谨慎观望或赌徒式采购。即使蒙对商机，也没有任何值得后市借鉴的意义。其实，尿素价格降低可以分为“三大阶段”。

产成本降价阶段
对于煤头尿素企业而言，燃煤成本占到尿素生产成本的60%以上。这点已被包括生产企业、经销商在内的整个行业认可并正在用其判断尿素价格是否合理。简而言之：如果煤炭降价、尿素涨价或保持高价，都会引起采购商质疑并与厂家进行博弈，促使尿素降价。此前，国内无烟煤价格从三月起便一蹶不振，至今未见起色。山西无烟煤送到华北的尿素企业的到厂吨价从年初的1250-1300元跌到六月初的1050-1100元。超过200元的降幅也给尿素提供了较为充足的降价空间。这一阶段降价可理解为厂家去“油水”过程，也算是拒绝行业“暴利”了。至此，下游认可的尿素完全成本已在1800-1850元/吨。
供求过剩降价阶段
在上期侃市场中，笔者已对尿素供求过剩导致价格下滑做了简单阐述。从数据上可以看出：2013年1-4月我国尿素累计实物产量约为2406.22万吨，同比增加了13.9%。而且据统计，2012年也有同比7.69%的增加量，同时说明今年产量将更为过剩。翻回头看需求，春耕期间的尿素市场可谓一塌糊涂，旺季跌价的痛楚相信已让大多数人尝到了苦果。导致这一结果的直接原因恐怕非供求过剩莫属。对此深有体会的经销商必然会继续博弈价格，将企业出厂价进一步打压至行业平均成本线以下。届时会有一部分厂家选择减产或停产，从而降低行业开工率，达到调整供求过剩的目的。这一阶段也就是6月中上旬尿素跌价至1700-1750元/吨的过程。
适者生存降价阶段
尿素行情谈起适者生存话题确实有些无奈，一个“行业整合”的话题已经说了不下六年，却始终无果。不过，从2010年以后新投产的尿素企业均具备低成本优势。例如，褐煤装置、粉煤气化装置、或是稍加改进的烧型煤装置。新疆某企业的新装置尿素完全成本仅在1200元/吨左右，其行业竞争力不言而喻。从客观角度来看，这些尿素企业提升工艺，压低生产成本的做法不仅是为了当前盈利，更是为了应对未来可能出现的行业整合。适者生存降价阶段更像是前两个的阶段的综合体现。掌握成本优势的“游戏者”就有能力玩到最后。猜测这一阶段的底线价格可能破1600元/吨左右。
综上所述，当前国内尿素市场尚属前两个阶段，华北地区1750左右的出厂价或已跌破行业平均成本线。接下来就是经销商博弈供求过剩的阶段。乐观预计本轮跌价还不至于达到让业内感受到整合临近的效果。所以，对于尿素行情不必过分悲观，亦可联储操作，买断则需谨慎。