国际玉米市场价格走势分析与预测

1、国际形势　

　　1）欧洲财务与救济

　　不管是从爱尔兰、希腊你会发觉目前连西班牙都在出问题，整个经济没有我们想像的那么好，欧盟拿出1000亿欧元给爱尔兰，整个欧洲目前处在一个比较混乱的状态

　　2）美国当前形势

　　由于地产引起的次贷危机对美国的经济影响非常大。

　　3）欧美的四个问题

　　a.内需不振

　　美国和中国不同，它是因为需求去驱动着经济的发展模式，它需要通过消费去拉动经济

　　b.欧元区景气

　　从希腊到西班牙，再到葡萄牙，一场主权债务危机正在欧元区边缘国家蔓延。如果这场危机进一步向欧元区核心国家扩散，那么欧元区这个货币联盟的稳定将面临前所未有的威胁。希腊和葡萄牙以及金融危机一开始便爆发危机的爱尔兰，这三个最脆弱的边缘国家一共只占欧元区gdp的6％。但是，如果算上欧元区第四大经济体西班牙，这一比例将上升至近20％。即便希腊、葡萄牙和爱尔兰无力自救，欧元区其他成员尚且有能力拉上一把，而西班牙一旦倒下，后果将不堪设想。与此同时，外界也在密切关注这场欧元区边缘国家的债务危机是否会成为新一轮“次贷”危机的导火索。数据显示，这场债务危机已经开始传染到欧洲银行和企业赖以融资的其他信贷市场。

　　4)量化宽松的货币政策

　　以美国推出qe2为标志，全球步入量化宽松时代，对于以美国为代表的发达国家而言，这意味着量化宽松将进入常态化阶段；对于以中国为代表的新兴市场而言，却意味着宏观政策选择，将在出口竞争力与资产泡沫之间面临两难，作为一种备选方案，适度的资本管制以及鼓励资本流出、发展本土金融市场等，将会成为新兴市场的中间路线，以货币对冲为目标的提高准备金率、央票发行等货币政策操作会重新活跃运用起来。货币与通胀没有明显的关系。

　　5）世界经济新格局

　　关注黄金，农产品和一些金融产品的走势。

　　2、国内宏观经济

　　1）稳增长，明年gdp我们认为会达到9.5

　　2）通胀，我们因为调节后的通胀保持在3%到4%左右

　　3）固定资产投资会比较稳健，因为政府推出保障性住房，因为中国只有地产繁荣了，才能带动其他经济繁荣。

　　4）中国消费，中国消费和国外不一样，因为中国的消费是一个稳定的增长，和国外的暴发性消费观念有很大的区别。

　　3、商品

　　1）劳动力密集的商品未来的价格还会上升，劳动力完全可以用机械代替的商品未来价格不会上升，主要原因是劳动力的升值。　

　　2）土地的原因，土地增长没有劳动力增长的快，但是由于土地增加了供给，有效地缓解了土地稀缺带来的高价成本，从而使地价降低，也拉低了房地产的价格。

　　《玉米市场中长期相对看好》

　　中国玉米受政策波动影响非常大，中长期相对比较看好玉米市场，世界的玉米贸易相对还是比较繁荣。

　　1、玉米上涨的两个阶段：

　　1）美国玉米的单产

　　2）真正启动玉米行情的原因

　　玉米真正启动行情是来源于全球的小麦的市场，年终俄罗斯干旱，实行谷物出口禁令，导致欧洲乃至全球谷物大涨，在中欧和西欧发生暴雨，导致大量小麦降级的问题，谷物价格大幅飙升，小麦和玉米是互相替代的，由于小麦的原因导致了玉米需求的加大，从而使玉米价格飙升，后期中国进口玉米，也推动了整个市场的预期。

　　2、库存方面：

　　三个月左右的库存对于我们国家的人口基数的来说是个安全库存的水平。

　　3、需求方面：

　　4、大豆市场的进口数据

　　工业淀粉糖对白糖的替代非常明显，如酸奶、可乐等都用果糖，所以果糖对白砂糖

　　还是有很大的竞争力。美国农业法案对于玉米工业酒精增长极限抑制会在2015年左右，玉米还将有上涨空间。

　　5、全球供应问题

　　1）美国玉米情况对美国单产数据可能会和实际有出入。

　　2）南美的玉米情况南美的种值面积在百分之十左右，关注气象的影响，巴西干旱对二

　　期玉米的种植会产生影响，巴西、阿根廷产量可能会偏低，如指望南美洲的产量来

　　补充北欧的玉米单产下降可能不太容易。

　　3）来自美国农业部的世界玉米库存水平11年世界玉米库存水平看起来不是很紧张，但

　　是是局限在他认为中国只进口一百万吨玉米，但在中国饲料需求增长百分之一的情

　　况系下，实际的库存水平可能会在八三年八四年的情况差不多。但只是一种猜想。

　　4）基金的头寸今年基金的头寸远远超过了在08年的48万张多单，近期又有新的多单

　　进场，价格上涨但持仓减少，说明全世界看好玉米的人还是很多的。

　　6、我们需要重点关注的：

　　1）美国农业部又现三个月单数非常靠近实际的情况

　　2）南美洲的天气我们要进一步的关注，但是对玉米的市场不会发生较大的影响

　　3）中国如何在2011呈现战略储备，中国到底会进口多少玉米

　　4）关注基金12月份的指数基金的调仓，个人认为这个对今年市场比较利多

　　5）2011年的种植意向（大豆、玉米、棉花）

　　6）美国的出口 ，中国的进口量到底是多少

　　《农产品的大体趋势》

　　1、需求的刚性增长

　　1）玉米加工需求

　　2）饲料需求

　　2、玉米种植面积方面

　　1）明年如果黑龙江玉米价格在种地前还是和大豆之间的比价还能达到现在的水平,在玉米的种植面积还会增加

　　2）从面积上来讲,黑龙江可以增加种植面积,吉林和其他省增加程度会很小,未来玉米要想增产,对中国有个最好办法,大面积种植转基因玉米,如果现有的常规玉米品种全部转变为转基因玉米品种,会增加30%产量.

　　3）目前商业库存水平比较低,国家和贸易商的库存都比较低

　　4）国内通货膨胀已成事实,

　　5）工农产品的减倒仓

　　十几年来,工业产品的上涨幅度和农产品比.农产品上涨幅度小,随着农产品的逐步供应趋紧,随着农民地位的逐步提高,随着成本上升,农民没有义务在为你生产非常便宜的农产品供给城市人消费,农民要拿到劳动力成本的权利,最终是劳动力成本问题,这次农产品定位,蔬菜最厉害,粮食受国家宏观调控和库存影响,粮食调整比较偏小.现在黑龙江白菜萝卜土豆,都高于玉米价格, 工农产品的减倒仓和劳动力成本问题,玉米上涨的趋势没有变,每年上涨的空间8%-10%.，国家希望农产品价格每年以8%-10%上涨，但是不希望超过10%,会影响cpi.对于我们做现货的来说，大的趋势是很重要的，我们操作玉米期货现货的最重要的时间是近三个月，在整个玉米上涨的过程中是比较震荡的，不会一步到位。近期看，玉米的品种大，影响国际民生，涉及上百种品种，作为玉米期货体量和现货体量是无法比的，期货体量明显。不要期待玉米价格大幅度上涨。今年的中国玉米还是丰收的，今年的玉米比去年增产1500万吨到2000万吨，今年玉米的特点是玉米质量好，水分低，今年黑龙江玉米容重增加10%，黑吉辽今年丰收的玉米水分低，出粮率高，85%以上。东北地区的玉米全部符合大连交易所交割标准，交易所不用担心玉米的交割问题。

　　6、玉米产量问题：

　　黑龙江玉米的产量是最不确定的，单产都达到大家认可，黑龙江亩产800斤到100斤，一公顷没有低于15000斤产量，黑龙江玉米估计达到两千六百万吨左右的产量，和美国农业部用蒲式耳算测量的办法是减产。吉林，辽宁，内蒙三省增产幅度不大，目前吉林农民今年不急于卖粮，后期在元旦前后卖粮东北农民一天可卖100万吨，宏观调控的政策力度大，见成效，打了指挥拳，整体水平有了很大提高。

　　7、宏观调控力度大，见成效，而且打了组合拳

　　1）补贴70元

　　减半或者没有，12月1号执行，现在还未明确，补贴有翻番的作用。

　　2）控制收购主体

　　现在中储粮不让收，还有其他收购主体，正在核实。

　　3）控制期货市场

　　增加保证金，查时差，打掉泡沫，导致短期之内很难反弹。

　　4）收购季节国家继续拍卖

　　今年收购季节国家继续拍卖，还增加180万吨拍卖量，相当于用库存去顶当年的产量，还解决了物流问题，在南方拍卖。这些因素，增长了拍卖的保证金，限制了深加工和贸易商入市，还缓解了物流矛盾，规范粮出库。

　　5）深加工

　　现在深加工效益不错，国家现在没有政策控制，增加税收，可以控制深加工，节省玉米资源。

　　6）进口

　　阿根廷农业部长julian dominguez称，阿根廷将在明年上半年完成有关向中

　　国出口玉米的谈判。分析师稍早预估中国可能需要从阿根廷进口500万吨玉米。

　　综合以上分析，个人认为玉米市场的期现货已经到了高点，玉米现货价格收购价格将出现理性回归，但是幅度不会太深，对于国家来说，一是要保护农民收入，二防通胀，要让玉米回到合理价位，就是既让市场认可又让农民认可的政策价位。