预计4月份尿素价格窄幅震荡为主

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关键词：尿素 预计4月份尿素价格窄幅震荡为主。2013年2月份,全国尿素(实物量,下同)产量254.20万吨,同比增长7.30%。1~2月份累计生产482.6万吨,同比增长2.70%。1~2月份累计出口尿素61.47万吨。3月份国内尿素市场价格保持稳定,山东地区尿素维持2160元/吨;尿素与烟煤价差由3月初的1690元/吨涨至月末1742元/吨,尿素和天然气价差由月初1514元/吨跌至月末1444元/吨。目前国内市场整体农业、工业需求仍然平淡,且近期国内尿素市场也无利好因素支撑,整体成交情况也呈现出疲软不佳的状况,预计后期化肥市场短期内,价格维持窄幅震荡盘整为主。

预计4月份磷肥存在下行风险。2月份,中国磷肥(折纯p2o5)总产量为142.10万吨,同比减少9.10%。1~2月份磷肥累计产量为295.70万吨,同比增长9.10%。3月份一铵开工率为63%,同比增加3个百分点,二铵开工率为72%,同比下降8个百分点。3月份磷矿石市场价格平稳。湖北30%船板含税价维持600元/吨;贵州30%车板含税价维持550元/吨。国内春耕市场铺货即将结束,在国内产量过剩的情况下,市场走货已开始显现疲态,预计4月份二铵市场会小幅下行。

预计4月份钾肥价格以稳为主。2月份,中国钾肥(实物量,下同)产量19.30万吨,同比增长2.10%,1~2月份钾肥累计产量38.40万吨,同比增长17.10%。

3月份氯化钾开工率为13%;硫酸钾开工率为68%。2月份国内钾肥出口1.17万吨,1~2月份累计出口32.9万吨。3月份国内氯化钾市场价格底部企稳,氯化钾(青海盐湖60%粉)价格维持2680元/吨,硫酸钾(新疆罗布泊50%粉)价格3月微涨3.33%至3100元/吨。青海国产钾4月中旬将全部开工,而国内需求较低,多数贸易商钾肥销售困难。整体来看,近期氯化钾价格应以稳为主,下降空间不大。

预计4月份复合肥价格以盘整震荡位为主。因为天气原因春耕行情启动推迟,3月份复合肥市场表现不温不火,复合肥供大于需今年略显明显,行业整体表现出“旺季不旺”的尴尬局面。复合肥企业开工率与上月环比微降1个百分点,为52%。目前整个复合肥从采购周期考虑,4月下旬静观其变,预计复合肥后期保平不跌,厂家打款时暗降价格氛围明显,后势不看涨。

投资建议及风险提示。由于国内北方低温、干旱天气导致整个化肥行业在月份表现“旺季不旺”,预计4月份中氮肥、磷肥价格窄幅下行震荡,钾肥和复合肥价格稳定为主。4月份重点推荐1季度盈利稳定增长的复合肥投资机会,建议关注龙头企业史丹利、金正大;单质肥中,随着国iv排放标准的确定,关注车用尿素龙头企业四川美丰主题投资机会;建议关注具有成本优势的煤头尿素企业投资机会,推荐:华鲁恒升。风险提示:化肥需求低于预期、经济增速回升低于预期。
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