尿素价格热涨的冷思考

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关键词：尿素 在市场需求推动下，2012年化肥价格处于较高价位，全年尿素平均出厂价在2150元／吨左右。尤其是近期，虽然新的关税政策仍然停留在传闻的阶段，但国内尿素价格已经从谷底反弹，已经涨到2000元/吨左右。这种见风涨价的情况在中国已经屡见不鲜。笔者认为，目前尿素价格涨速过快了。 首先，价格快速上涨不符合政府的调控初衷。政府放宽化肥出口政策的良苦用心是用提高市场的信心来解决化肥企业淡季的销售问题，以保证化肥企业淡季正常生产和国内旺季的化肥供应。如果淡季化肥价格快速上涨，无疑同政府的调控目标相背离，给政府很大的压力，更何况放松化肥出口政策并不是国内企业的共识，由此可能会引起放松政策胎死腹中，甚至不排除政策收紧的可能性。在目前炒作关税政策放松是不合时宜的，甚至会起到适得其反的效果。 在期货市场上的一句经典名言是：买进的是谎言，卖出的是真理。今年美国的大豆就是一个典型例子。在遭遇大旱的背景下，美国农业部前期预计大豆将大幅减产，推动了大豆价格一路上涨，中国企业进口了大量的大豆。而最新的报告显示，美大豆并未大幅减产，又引起大豆价格一路下跌，造成中国进口企业巨亏。今年国内的尿素也同样如此：4~5月份国际价格高涨，窗口期临近，国内库存不多，就在大家信心满满的情况下，在6月份尿素迎来了一轮暴跌行情。惨痛教训告诉我们，企业一定不能捕风捉影，要考虑到政策的严肃性，只有政府正式宣布关税调整政策才是利好的兑现。 其次，尿素快速涨价的时间点未到。全国目前都是尿素的消费淡季，虽然有需求，但远不足以支撑国内庞大的产能，刚性需求严重不足，大量的产品需要流通企业进行存储。真正的尿素需求旺季是在明年的4月份后，尿素价格的快速上涨无疑给流通企业存储造成巨大的风险，抑制流通企业存储的积极性。 价格的缓步上涨是市场信心的一个正强化的过程，而价格的快涨快跌会给市场的信心造成很大的打击，最后使市场“敬而远之”。一旦“敬而远之”，在未来近4个月（今年12月至明年3月份），尿素刚性需求不足的情况下，尿素价格跌到1850元/吨以下并不是没有可能。 大的尿素经销商都是算资金利息和仓储成本的。按照目前2000元/吨的尿素出厂价，大的经销商一定会采取有水快流的方式，避免大量存货（可以认为他们是理性经销商）。虽然会有很多小的经销商去支撑市场（非理性经销商），但缺少大经销商的合力，尿素价格很难得到支撑。 其实，尿素价格大幅快速上涨的充要条件是刚性需求和炒作并行，缺一不可。目前尿素市场虽然有炒作的题材，但题材时间太久远（尿素出口需要到明年的7月份），甚至可能无法兑现，而刚性需求又严重不足，因此目前国内的尿素价格是上涨过快的。 推荐阅读：12月14日国内尿素市场动态简报 近期尿素价格走势分析及预测12.14 国内尿素价格行情分析12.14
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