浅析尿素行情触底反弹之窘境

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关键词：尿素 近一段时间以来，尿素市场正经历着业内普遍认同的跌价过剩。无论是厂家还是经销商对此番尿素价格回落均表示在预料之中。特别是众多信息咨询网站的朋友乐比不疲的从成本、供求角度进行分析，一再论证尿素还有下滑空间，但始终未能言明具体降幅。笔者之前曾断言尿素本轮跌价底线应该会出现在1800-1850元/吨，并建议在吨价1850元的时候做“阶梯性”采购。截止上周末，河北、山东、山西等地相继报出了1850元/吨的低端出厂价。这不免会刺激到经销商的忍耐力，参考生产成本以及社会库存情况，开始有人相信1850元就是年内尿素的底线价格了。而且在他们看来，尿素行情即将大幅度触底反弹。本人虽赞同价格极尽触底，但客观而言反弹之路并不好走，或者说尿素市场很可能在短期内之处于盘整阶段，价格难有实质性反弹。之所以笔者对尿素涨价信心不足，主要是因为之前影响行情的几大问题并没有得到解决。比如：无烟煤价格、产量过剩、后期出口等等。首先考虑成本支撑有限：或许早已有人想到成本将成为尿素涨价的最大障碍，便开始散布无烟煤涨价的消息。记得一个江苏朋友很正式的告诉我：无烟块煤每吨涨了30元，无烟粉煤则是60元。如果此消息属实，对尿素涨价必然有利。但从煤炭供求角度分析，涨价还为时过早。带着这一疑问，本人询问了晋煤矿务局的朋友，答案却是煤价未涨。并且他预测在年底之前，煤炭涨价的可能性不大。主要原因是秦皇岛库存量较多，近期没有减少的信号。而且各地库存依然偏高，国内煤炭整体供求处于弱平衡状态。这样看来，煤炭涨价的传言很可能是炒作，也可能只是小煤矿或港口方面报价，影响不了整体市场。其次便是产量过剩：有朋友调侃到“产量已经过剩，怎么能解决？靠消耗？”笔者只能说靠减产控制后期尿素产量。通过了解得知，自11月以来，随着西北、西南地区天然气开始紧张，兰州石化、宁夏石化以及乌石化、四川泸天化等尿素企业相继停车或减产；华北、华东多家煤头尿素企业也有因成本倒挂减产的情况。据本网11月9日统计结果显示：国内尿素企业整体开工率已从之前的82%下降到了78%。这预示着供求过剩的问题正在缓解。但从今年前三个季度尿素同比增长10%的角度考虑，当前高于70%的开工率对解决的供求问题而言，多少有些杯水车薪的感觉。所以行业仍需进一步“降产”。最后也是从本届磷复肥会议上了解到的关于明年化肥出口的消息。在发改委经贸司吴君扬处长《我国化肥的发展状况及宏观管理政策趋向》的演讲中表示“预计化肥出口关税政策会总体稳定；不要听信谣传”。他所说的谣言，恐怕就是近期业内所传的明年尿素出口关税下调到2%的说法吧。暂且不去讨论这种政策的可能性，即便属实，淡季出口也是明年下半年的事情，没必要将其掺和到淡储行情中来。上述关于2013年尿素出口关税的问题尚未明朗；而煤价本就与尿素价格互为支撑，或许今年国内煤价还要靠尿素涨价拉动呢。而尿素企业开工率的降低确实可看作利好，对缓解后期国内尿素供求虽有一定作用，但并非立竿见影之举。总而言之，当前国内尿素市场仍缺少强劲的促涨因素，即便此时触底反弹，涨价也略有虚感，难以持久。照此看来，月底之前尿素行情基本会以盘整为主，山东以及华北地区的成交价维持在1850-1900元/吨。
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