预计下半年钾肥价格下跌空间不大

钾在植物生长发育过程中，参与60种以上酶系统的活化，光合作用，同化产物的运输，碳水化合物的代谢和蛋白质的合成等过程。钾肥在农作物生长过程中发挥的作用不可忽视。据调查，全球近150个国家消费钾肥，目前世界钾肥进口量最大的国家为美国、巴西、印度、中国等，这些国家的总进口量占全球进口量的70%左右。
由此可见，无论是从生产供应角度还是从消费需求角度来说，全球钾肥高度集中，贸易格局的垄断性直接影响了世界钾肥市场的价格机制，国际钾肥巨头具有较强的定价能力，而对于巴西、印度等缺乏钾肥资源的农业大国，在钾肥进口谈判中往往处于被动地位。氯化钾价格在2008年之前一直稳定在150-250美元/吨之间，2008年全球钾肥价格急剧上升，东南亚标准氯化钾到岸价最高价达到1000美元/吨之上，中国标准氯化钾到岸价最高达到640美元/吨，从2008年下半年到2010年，全球氯化钾价格迅速回落，最终降至350美元/吨左右，现在稳定在400美元/吨左右。无论价格走势怎样，中国始终处于全球价格进口价格的洼地。
根据ifa2011年全球产能调查，全球钾肥产能约6600-6800万吨，消费量约为5300-5500万吨。同时，全球范围内有超过150个钾盐相关项目正在实施中。新增产能将主要出现在加拿大和俄罗斯，同时，阿根廷、白俄罗斯、巴西、智利、老挝、刚果（布）、中国及约旦也将有新增产能出现。从地区来看，北美将成为最大的供货区，占全球潜在供应量的39%,其次为东欧中亚、东亚、西亚和拉美。由于加拿大和俄罗斯、白俄罗斯集中控制着全球钾肥的资源，虽然目前存在产能过剩的情况，供应商通过将开工率控制在65%-80%之间，仍能保持钾肥市场的供需平衡。
在产能加速释放的背景下，近三年新增产能仍然控制在原来的钾肥生产商手中，贸易的垄断格局短期内不会被打破。但长期看，产能过剩会迫使内部竞争加剧，再加上钾肥需求国正在不断向外寻求资源的支持和保障，随着新的钾肥贸易主体的加入，垄断联盟有可能逐渐松散，改变现在钾肥市场定价机制。因此，随着产能过剩加剧，未来全球钾肥市场可能从卖方市场转向买方市场。
我国钾肥自给能力提高
中国是世界第五大钾盐生产国，占全球钾盐产量的7%.目前，中国钾肥产能约为550万吨左右，其中大部分产能集中在青海、新疆地区。
我国总的实际需用钾肥量为900-950万吨左右，钾肥需求量增长主要来源于两个方面：

一是农业生产扩大带来对化肥（包括氮、磷、钾）需求的增长；二是钾肥施用比率提高。根据有关机构数据反映，过去十几年中国真实消费钾肥的复合增长率为5.3%,预计2009-2014年间钾肥需求从低谷较快回升，复合增长率应该为8.6% .
据评估，预计中国钾盐产能自2010年持续增长，2015年预计达到800-900万吨左右。盐湖钾肥氯化钾新增产能100万吨/年，预计投产时间为2012-2013年。国投罗钾硫酸钾新增产能60万吨/年，预计投产时间2015年，国投罗钾硫酸钾镁新增产能110万吨/年，预计2015年投产。
国内新增产能还包括海外资源。为了弥补国内资源的不足，目前，许多中国钾肥企业开始积极地在海外寻求和开发钾矿资源，但由于技术不成熟、项目投资等问题，目前尚未成规模。
中国钾肥需求平稳增长，预计未来仍然会有300到450万吨的缺口，我国对钾肥依赖进口的局面将长期存在，进口依存度将维持在30%左右。而随着国内新增产能的不断开发和释放，我国钾肥自给能力提高，使中国在与世界钾肥巨头企业的谈判中将获得更多的议价空间。
下半年价格下行风险不大
2012年年初，国内钾肥库存为300万吨；上半年签订进口合同合计约200万吨，包括从加拿大进口50万吨、俄罗斯40万吨、约旦30万吨、以色列52万吨；边贸钾库存达到约140万吨；国产钾约500万吨。目前估计，2012年国内钾肥供应量约1140万吨。总体来讲，2012年我国钾肥市场供应充足，但2011年供应总量1350万吨，与去年相比目前还略显不足。
今年下半年钾肥市场受到几方面因素的影响：首先，国内钾肥供应充足，供需基本平衡。国产钾肥的价格一方面受到进口钾肥价格的支撑，另一方面需要关注几大生产企业的财务报表情况，来分析国产钾肥公司的定价因素。其次，国际市场三季度有需求支撑，下半年市场下行风险不大。目前国际钾肥供应商的销售策略是维持价格稳定，因此不会大幅调整报价。再其次，我国下半年具体的钾肥谈判还将根据国际市场情况和国内库存情况而定。印度下半年的钾肥进口大合同可能会对我国下半年谈判产生一定的影响。最后，目前复合肥施用淡季，复合肥工厂对原料的采购需求相对较低。同时，工厂库存不足，随着秋季用肥季的到来，需求会逐渐释放。总体来看，影响下半年钾肥市场的因素变化不大，因此，预计2012年下半年国内钾肥市场几乎无下跌空间，短期也无上涨支撑，将保持基本稳定趋势。
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